En días como estos, el esquema suele ser semejante. Apertura a la baja, recuperación e incursión en el terreno positivo, falta de fuerzas y deambular hasta el dial de la sesión en mínimas pérdidas o mínimas ganancias. Pues bien, el patrón se cumple hoy tan hasta las últimas consecuencias que el S&P 500 ha cerrado con una subida de 70 centésimas ¡en valor absoluto!.

Para la estadística es un nuevo récord, pero la verdad es que no debería contabilizarse. Cuando el mercado se pone tan ruin dan ganas de castigarlo como a los hijos cuando son pequeños, pero resultará al final que nos castigará el mercado a nosotros.

Porque el problema es que las subidas están sustentadas exclusivamente por la Fed y sus políticas de estímulo, y éstas no van a ser eternas. De hecho, en el mercado se supone que van a terminarse más pronto que tarde dado que las cifras macroeconómicas avanzan a buen ritmo.

Sin embargo, personalmente creo que no es factible retirar los estímulos mientras no se clarifiquen dos variables decisivas. La primera es el secuestro presupuestario, sobre el que ambos partidos siguen sin ponerse de acuerdo en lo básico para terminar con los recortes. Y la segunda, más cercana incluso, la elevación del techo de deuda.

Me da la sensación de que ambas cosas, que en origen eran distintas, van a terminar por ir indisolublemente unidas. Al Tesoro le queda algún margen de maniobra, pero no es eterno y necesita un acuerdo antes del verano sobre el techo de deuda. me jhuego algo a que los republicanos se lo van a hacer pasar mal.

Lo peor es que recuerdo que el techo de deuda y las politiquerías que existieron en su momento en esta negociación fueron la espoleta para el último gran recorte del mercado ya que la inexistencia de un acuerdo político y las dudas sobre un posible impago de vencimiento llevó a Estados Unidos a perder la calificación de triple A y a hundir a los mercados desde agosto de 2011.

Tengo la sensación de que no aprenden y que de nuevo el mercado va a tener que dar algunas señales de advertencia. Bien podríamos estar empezando a verlas ya.

Al cierre, el Dow bajó un 0,18%, el Nasdaq avanzó un 0,06% y el S&P 500 quedó completamente plano al avanzar un 0,0043%.