También crecen de forma considerable las primas de seguros y el valor de las acciones en manos de los hogares.

El balance de las cuentas de los hogares en el primer trimestre confirma la habitual prudencia del ahorrador español, que se agudiza en tiempos de tormenta. Los depósitos remunerados se consolidan como puerto seguro para los ahorros acumulados, una tendencia imparable que se inició en 2005. El saldo de esta partida creció en el primer trimestre de 2011 el 1,5% sobre el trimestre anterior para alcanzar los 464.000 millones y el 8% en tasa interanual, según los datos facilitados por el Banco de España. Es la partida del activo del balance de los hogares que más crece.

Destacan también los crecimientos registrados por otros activos, como las acciones, que vuelven a niveles del cuarto trimestre de 2009. Se incrementan los saldos de acciones cotizadas, que se valoran a precios de mercado, como de no cotizadas. La evolución de las primeras es fruto sobre todo de la revalorización ligera de la bolsa, y en el segundo, de la creación o dotación de más capital a empresas. También repunta después de un nuevo trimestre de castigo el patrimonio de los fondos de inversión, hasta alcanzar los 117.00 millones, y el ahorro vía primas de seguro. Esta última partida alcanza los 126.400 millones, el 2,5% más respecto al último trimestre de 2010.

Menos dinero en metálico

Punto de inflexión, sin embargo, en el ascenso del dinero en metálico atesorado en las casas. Desciende el saldo en 2.000 millones de euros, que se dirige posiblemente a depósitos a plazo y a gasto corriente.

La foto de conjunto, computando el activo y el pasivo, en el primer cuarto del año confirma el lento proceso de saneamiento de las cuentas familiares iniciado en el segundo trimestre de 2010. Así, el endeudamiento de las familias españolas registró un descenso interanual del 0,08% en el primer trimestre de 2011, hasta los 945.573 millones de euros.

La cifra del endeudamiento familiar equivale al 90% del PIB (algo más del billón de euros), aunque también se ha moderado un 1,2% en comparación con el trimestre anterior, cuando la deuda de las familias se situó en 957.845 millones.

Ese endeudamiento de los hogares durante el primer trimestre se caracterizó por un descenso de los préstamos a corto plazo y la contención de la financiación a largo plazo, mientras que crecieron los créditos comerciales. En concreto, los préstamos a largo plazo bajaron un 0,64% entre enero y marzo y se situaron en 860.587 millones de euros, mientras que a corto plazo bajaron un 14,5%, con 31.318 millones. Por el contrario, los créditos comerciales y anticipos crecieron un 44,6%, con 15.857 millones.

Como los activos financieros de las familias se situaron entre enero y marzo en 1,78 billones de euros, el 2,1% por encima del saldo del primer trimestre de 2010, la riqueza financiera neta de las familias, resultado de descontar a la cifra de activo la del endeudamiento familiar, creció un 4,8% en tasa interanual en el primer trimestre del año, hasta los 844.334 millones de euros.

Para conocer el grado total de apalancamiento del país hay que tener en cuenta también el endeudamiento total del sector público, sus activos, y los activos y pasivos de las empresas. Este último sector de la economía es el que registra los niveles de deuda mayores.