Por una vez voy a ser benévolo con el Ibex, con el Gobierno español y con el asunto de la restructuración del sector financiero patrio. Voy a concederles a todos el beneficio de la duda porque la «doctrina Merkel» es la que hunde las Bolsas y que los mercados están reaccionando negativamente a Grecia y no a España.

Ciertamente, aprovechando que el Pisuerga pasa por Valladolid y que hoy ha habido subasta del Tesoro y el jueves volverá a celebrarse otra, se han cebado con la prima de riesgo, pero estoy convencido de que hubiera pasado casi lo mismo sin subastas. Estos ataques tienen siempre el mismo objetivo: el débil. Y España no es que tenga el pulso débil, es que apenas si se le encuentra.

Pero el fondo del asunto descansa en otro lugar, también mediterráneo pero alejado de nuestras costas: Grecia. La historia de sinrazón y despropósito en que puede resumirse el supuesto rescate al país heleno va camino de convertirse en el error más abultado de la historia de la Unión Europea y los resultados van a ser demoledores como se cumpla la previsión más factible a estas alturas: la salida de Grecia del euro y más que probablemente de la UE.

La «doctrina Merkel» ha causado el efecto que muchos apreciaron desde mediados de 2010. Apretar a los incumplidores es bueno e incluso necesario, pero estrangularlos significa alimentar el efecto contrario al que se desea. Las exigencias de Merkel y, recordemos, Finlandia, Austria y Holanda, han llevado a Grecia a un callejón sin salida. Las reformas eran necesarias, imprescindibles. Los recortes eran necesarios, imprescindibles. El ritmo de los recortes y de las reformas no era necesario ni imprescindible.

La señora Merkel alardea de las reformas a las que tuvo que hacer frente Alemania pero parece haber olvidado el plazo en el que las hicieron y las circunstancias económicas que rodearon a esas reformas. Es cierto que Alemania hizo un esfuerzo encomiable, pero no es menos cierto que tuvo que hacerlo porque erró en todos los diagnósticos posibles sobre la capacidad de la antigua RFA de «absorber» a la antigua RDA.

Desde que se tomó la decisión  de cambiar los marcos occidentales por los orientales uno a uno, todo fue un error tras otro y la digestión se hizo mucho más pesada de lo previsto. Y Europa aguantó estoicamente que Alemania incumpliera los objetivos de déficit y que su crecimiento económico fuera claramente un lastre para el resto de la Eurozona. Por supuesto, los tipos de interés se colocaron en el nivel que interesó a los alemanes y se propició un efecto perverso en otras zonas.

Ahora, Alemania está saneada, pero olvida que se hizo a costa de unos tipos de interés que fomentaron decisivamente burbujas especulativas en España o Irlanda y que hizo todas sus reformas en épocas de vacas gordas. En épocas de bonanza general todo es mucho más sencillo aunque a uno no le vaya excesivamente bien. Si las empresas encuentran mercados todo es asumible a un coste mucho menor que si las empresas se encuentran los mercados cerrados y eso es exactamente lo que está pasando ahora.

La «doctrina Merkel» ha exigido a Grecia esfuerzos inasumibles por la población y en cuanto han tenido ocasión lo han expresado en las urnas. El resultado es un país ingobernable en el que los proeuropeos han quedado tan debilitados que prácticamente tienen que esconderse.

¿Y qué si Grecia se va del euro? Pues, sencillamente, que los bancos alemanes y franceses ya se pueden ir despidiendo de cobrar un euro (o una dracma) de la deuda griega. A primeros del próximo mes Grecia tendría que recibir dinero del rescate pactado, pero si no cumple no lo recibirá, irá a la quiebra, al «default» y esos compromisos de quita y espera firmados con los bancos serán papel mojado.

Al final, la rebelión del pueblo griego contra la asfixia a la que le ha sometido la «doctrina Merkel» ha propiciado que ocurra lo que no parecía visos de poder ocurrir. A día de hoy hay más posibilidades que nunca de que Grecia quiebre y lo paradójico es que no cobrarán los bancos y la UE habrá tirado el dinero del primer rescate y el primer pago del segundo.

¿Qué más da en estas condiciones que Bankia tenga que provisionar 4.500 millones si además se los va a poner quien todos sabemos? Me imagino que en los cuarteles generales de Deutsche Bank, Commerzbank o Societe Generale estarán muy felices con la señora Merkel y lo que se avecina contra sus cuentas de resultados. La prueba de que esta vez no es España es que los grandes bancos españoles han bajado menos que Deutsche Bank, que Credit Agricole o que Natixis, con la lógica excepción de Bankia, pero eso ya saben a qué suena.

Es lamentable pero es cierto. Nuestros paneuropeos gobernantes responden al estereotipo que más conocemos, el de torpes cuando no algo peor. Llegan siempre tarde a los problemas, van siempre por detrás de los mercados y, encima , sus soluciones son nefastas.Y no será porque no estaban avisados, así que sólo pueden ser calificados de necios. Ya saben: «de humanos es errar mas es de necios persistir en el error».

Y tanta persistencia ha colocado al Ibex hoy, de nuevo, al borde del abismo. Ha salvado los 6.800 puntos al cierre por los pelos y  todo apunta a que no soportará la presión si hay una sola jornada más a la baja. Al resto de índices no les ha ido mejor y las diferencias en las caídas se acortan, lo que habla bien a las claras de un problema no localizado en España. El Ibex sufre algo más que el Dax, pero menos que el Mibtel italiano, así que aquí reparten para todos.

Al cierre, el Dax perdió un 1,94%, el FTSE un 1,97%, el CAC 40 un 2,29% y el Ibex un 2,66 %. Da pena ver las cotizaciones del sector bancario europeo en su totalidad. La «doctrina Merkel» ha hundido las Bolsas y mucho me temo que no hay capacidad de reacción