Empecemos por el gráfico inferior. Se trata del habitual gráfico de velas del SP500 hecho desde una simple tabla de excel y al que se le ha añadido una línea nueva marcada en rojo. Es nuestro Algoritmo Tendencial (AT), que verán muchas más veces, y que sirve para saber con muy pocos días de retraso si el cambio retroceso puede suponer o no un cambio de tendencia. En este caso, la línea es inmaculadamente alcista y nos señala que no es más que un retroceso, de momento. Cuando la línea AT tiene divergencias en su comportamiento respecto a la línea de precios es cuando saltan las alarmas.

Sigamos con el gráfico intermedio. En línea verde mostramos la línea de avance y descenso normalizada del Nyse (New York Stock Exchange), un indicador clave para nuestro sistema. Cuando pierde el nivel 80 no deberíamos mantenernos largos en el mercado y esta vez hemos tenido la buena suerte de que ayer se paró en 81,86, por lo que hoy es un buen momento para no tomar más riesgos y salirse con las ganancias. Verán que en la parte inferior también está trazada la “línea de 20″. Esto es así porque el cruce al alza de esa línea es la confirmación de entrada cuando el mercado está en caída. La utilizaremos más adelante.

Y en el gráfico superior les dibujamos la evolución del indicador de amplitud por excelencia, el oscilador McClellan (línea negra), y la línea del Summation Index (línea azul), que es el resultado acumulado de la suma diaria del oscilador. Verán que el oscilador cruzó la línea del cero hace unos días y que el Summation viró su trayectoria al alza. Fue en ese momento cuando dimos el primer aviso de cierre y no hubiera sido la primera vez que ese hito coincide con el comienzo de la corrección, aunque esta vez haya seguido subiendo algo más.

De estos tres indicadores sacamos la conclusión de que el viernes comenzó la corrección y que ayer pudiera haberse salvado la situación. Bien al contrario, el mercado “confirmó” nuestra impresión y hoy la linea AD normalizada del Nyse certificará que estamos en corrección, así que ¿para que mantenernos largos si en unos días encontraremos valores a buenos precios?

En cualquier caso, como siempre, les damos las dos alternativas que nosotros mismos tenemos en nuestra operativa. Ángel lo ha cerrado todo hace días y se ha atrevido con algún corto incluso en valores americanos muy concretos (de eso ya hablaremos en su debido momento, que el riesgo es muy grande si no se controla absolutamente el sistema y no se está todo el día encima de los gráficos). Miguel, en cambio, ha optado por la técnica de subir los stops al último mínimo y ya solo le queda un valor en cartera, la alemana SAP (este valor es la primera vez que hablamos de él, así que no se extrañen si no les suena). Los demás han saltado en algún retroceso, pero es que este valor ha seguido subiendo incluso ayer.

Y, por supuesto, desde hoy mismo empieza la labor de prospección de nuevos valores en los que entrar cuando la corrección concluya. De ambas cosas les daremos cumplida información, esperamos que por anticipado.

Nuestra primera apuesta fue Infineon y la mejor forma de ver cómo nos fue es con un gráfico:

La señal para la entrada se publicó en esta misma sección al cierre de la sesión del 23 de diciembre y la entrada efectiva en la apertura de la siguiente sesión hábil. El precio fue de 5,819 euros por acción y compramos 860 acciones, con lo que la inversión fue de 5.004 euros, sin contar comisiones de compra, que cada cual tendrá las suyas.

La salida se produjo en la apertura de la sesión del 24 de enero, a un precio de 6,939 euros por título, por lo que retiramos del mercado 5.967,54, con una ganancia de 963,54 euros en menos de un mes. En porcentaje, el gráfico nos hace solito la cuenta: 19,31%.

Como puede apreciarse, el valor ha seguido subiendo y alguno de ustedes se preguntará si no nos da rabia haber soltado el trade antes de tiempo. Apunten esta regla de oro si quieren ganar dinero en la Bolsa: apurar no suele ser buen consejero y los que saben de esto siempre dicen que “el último euro, que lo gane otro“. A veces nos saldremos antes de tiempo y otras nuestro “olfato” nos llevará hasta la cumbre de la subida, pero ni unas veces somos los mejores ni otras los peores. Simplemente, aseguramos ganancias cuando creemos que debemos hacerlo, ya sea saliendo del trade o ajustando stops (que esta vez nos mantendría en el mercado, por cierto).

En fin, que una vez finiquitada la operación y con el dinero a buen recaudo empezamos la búsqueda de nuevos valores en los que entrar y el momento oportuno en el que hacerlo. No olviden que el secreto de la Bolsa es elegir buenos valores en el momento oportuno, y los momentos cambian y los valores también.

Por cierto, vayan acostumbrándose a ver los colorines del indicador que les mostramos abajo porque nos va a ayudar en la selección. Se trata de un indicador propio llamado Arco Iris que iremos conociendo poco a poco. De momento, basta con saber que cuantos más colores muestre en las zonas de ruptura de una resistencia, más interesante es el valor para nuestra operativa.

Como ven, en Infineon salió todo el arco iris nada más cruzar la línea de tendencia bajista que mantenía hasta ese momento. Nosotra ya estábamos dentro y ahora podemos contarles un secreto: si no hubiera sacado colores hubiéramos cerrado mucho antes la operación o hubiéramos adoptado una estrategia mucho más “conservadora”, subiendo diariamente el stop al mínimo de la vela anterior hasta que hubiera saltado.

Empezamos la búsqueda y anticipamos que ahora nos gusta el sector bancario, preferiblemente el americano. Ya veremos si finalmente la búsqueda nos lleva a un banco. Prometemos informar en tiempo y forma.

Sabemos que es un poco galimatías, pero hay que acostumbrarse a estas situaciones porque los mercados no son una ciencia exacta. A base de años se consigue reconocer las situaciones de peligro y de beneficio con un poco de antelación y eso es lo que pretendemos advertir en estas líneas.

Uno de los fundamentos del “market timing” son los recuentos de ondas de Elliott y el S&P 500 está en estos momentos en una situación en la que podría darse una combinación de ondas conocida como pauta terminal. Podría estarse produciendo una situación como la que vemos en el gráfico.

Como puede apreciarse a simple vista, se trata de una situación anómala. La posible onda 3 no se ha desarrollado por encima de los máximos de la onda uno, con lo que el retroceso produce un claro solapamiento. Si se confirmaran como definitivos los niveles expresados entre interrogaciones estaríamos ante una pauta terminal y un movimiento de vuelta del SP500 hasta el nivel de origen del impulso, los 1.158 puntos.

Por el contrario, si sigue al alza debe hacer un cierre por encima de los 1.312 puntos para disipar por completo el peligro de pauta terminal, porque en ese caso ya la onda tres sería mayor que la uno. La onda uno ascendió 108 puntos y para disipar el peligro de que sea la mayor de las tres deberíamos ver a la onda 3 avanzar 109 puntos como mínimo, lo que nos lleva a los 1.312 puntos referidos anteriormente.

¿Como reconocer si tenemos el peligro se torna realidad? Un cierre por debajo del mínimo del 3 de enero (1.258,86) confirmaría la figura de vuelta al origen de la pauta y debería hacernos cerrar todas las posiciones alcistas. Entre tanto y para protegernos de esa posible vuelta del mercado, lo que debemos hacer es colocar los stops un céntimo por debajo del mínimo de la última corrección que haya tenido el valor. Si hemos cogido valores fuertes y rompen a la baja, el mercado irá detrás.

¿Es muy posible que estemos ante un escenario muy adverso? Realmente, esas cosas solo se saben a posteriori, lo que podemos hacer a priori es advertir de que existe ese peligro en ciernes. Otros indicadores no han advertido de una vuelta inminente del mercado e incluso tanto el SP500 como el Dax han roto por el lado alcista un triángulo en sus últimas sesiones, pero el peligro está ahí y nosotros se lo contamos. Si no ocurre nada, miel sobre hojuelas. Si se da la vuelta, nos sacará del mercado con nuestros beneficios y a esperar la próxima ocasión.

Una parte del trabajo lo tenemos ya hecho porque el miércoles ya anunciamos que el sector más potente, en el que había que intentar subirse, era el biotecnológico. Ha sido “el adelantado” de este giro y muchos de sus valores suben con fuerza:

El indicador utilizado es el RSMansfield y a veces da unos resultados sorprendentes en este tipo de búsquedas. Hay una explicación detallada de cómo usar este indicador en este enlace, si bien hay que decir que aquél era usado en velas semanales y el de la imagen se ha aplicado en velas diarias. En la vela en la que el sector biotecnológico estaba marcando su pico inferior estaba pasando a comportarse ya mejor que el SP500, lo que supone que el día que el pasado martes, las acciones de este sector ya llevaban un tiempo al alza.

Concretamente, el pico de las biotecnológicas se produjo el día 14 de diciembre, mientras que el resto del mercado seguía bajando hasta el 19. No arrancó hasta el día 20. Durante esos días en los que ya era evidente que el mercado iba a cambiar de tendencia (veremos más adelante por qué era evidente para nosotros) se pudieron cargar las alforjas e incluso se pudo hacer en las inmediaciones del giro general, con la variedad de que si se esperó hasta este momento el mínimo nos habrá marcado el nivel del stop de pérdidas, lo que facilita mucho la tarea.

¿Qué hacer si ya no podemos encontrar más sectores adelantados? Sencillo, buscar dentro de ese sector valores que vayan retrasados con respecto a los “pioneros“. Durante un mercado alcista, poco a poco la mayoría de los sectores se van incorporando a la tendencia general y poco a poco la inmensa mayoría de los valores hacen lo mismo, así que es cuestión de esperar valores y sectores, que de todo habrá. Vayamos con la búsqueda de valores “retrasados” en el sector que consideramos “estrella“.

En el mercado estadounidense cotizan once empresas biotecnológicas con capitalización superior a los 2.000 millones de dólares y siete de ellas han tenido un incremento de beneficios superior al 50% en los últimos cinco años. Son estas, sacadas del magnífico buscador de finviz.com:

Haciendo un repaso rápido obtenemos un valor adelantado: Celgene se giró el 26 de noviembre y confirmó el giro con un segundo retroceso el 5 de diciembre, que es el que nos marca el nivel de stop. Inversores más conservadores utilizarán como stop el mínimo del 26 de noviembre. Ahora mismo va demasiado adelantada al movimiento para pensar en una entrada.

En cambio, a la hora de encontrar retrasadas entre estas siete empresas el ejemplo es más complicado, con la mayoría de ellas muy cerca de un 10% en el stop, por lo que nos hemos decantado por hacer una vigilancia estrecha a dos: Regeneron y Questcor

Hemos establecido un stop conservador. Uno más agresivo se hubiera situado unos pocos céntimos por encima. Nos gusta especialmente porque su riesgo de stop es razonable y porque tiene un hueco por encima que la costumbre indica que suele cubrirse.

En el otro extremo y con un perfil muy distinto se encuentra Questcor, ya que es un valor que apenas se ha visto afectado por los recortes generalizados del mercado.

El problema radica en el hueco que tiene por debajo, que añade riesgo a la entrada. A favor tiene que el riesgo de stop es bajo y en contra que se encuentra en un claro lateral en el que puede pasar màs tiempo del que nos gustaría. Para estos casos, existen dos posibilidades, entrar ahora mismo con el stop en 41,7 o seguir la metodología habitual de Stan Weinstein y comprar al romper la resistencia más un pequeño margen de seguridad. Un cierre por encima de 46 euros y no demasiado alejado de este nivel nos daría una posibilidad de entrada con riesgos razonables, pero habría que recalcular el stop a un céntimo por debajo del último mínimo, que ahora desconocemos.

El proceso se simplifica mucho en el mercado americano en el que existen magníficas páginas web financieras que nos permiten clasificar en un segundo y medio esas empresas cuyo beneficio crece más del 30% cada año. En Europa, sencillamente, no existen estas herramientas, por lo que hay que guiarse un poco más “a ojo“, que en realidad es el método más recomendable para la búsqueda de valores, olvidándonos de indicadores.

Se trata de buscar un sector que esté muy próximo al doble suelo. Lo hemos encontrado y es el de tecnología. Es natural que esté algo rezagado si nos fiamos de un indicador de esos de “a ojo” muy evidente: el Nasdaq está más remolón que el resto de índices americanos.

El doble suelo es evidente y aún no ha salido catapultado al alza. De hecho, en las últimas jornadas, varios de sus componentes más importantes están sufriendo, como SAP o Software AG, por culpa de unos resultados de Oracle peores de lo esperado. Por tanto, eliminaremos los proveedores de software de nuestra búsqueda. A cambio, hemos encontrado que los “semiconductores” americanos han hecho su mínimo y se encaminan hacia arriba.

En este grupo de los semiconductores se encuentran particularmente representados por fabricantes de microchips, desde los grandes Intel, AMD o Qualcomm hasta los muy pequeñitos. ¿Hay algún “colega” en Europa? La respuesta es la empresa alemana Infineon. Veamos su gráfico:

No es un valor con aumento de beneficios continuado, sino que se trata de un valor que acaba de volver a resultados positivos después de varios años de pérdidas, pero en Europa es complicado encontrar y, sobre todo, sistematizar una base de datos o “precartera” con valores que cumplan determinados requisitos como es el caso del aumento de beneficios.

A cambio, lo que tenemos es un bajo riesgo de stop, un potencial de revalorización muy interesante y la facilidad de no tener que cuidar de la relación de cambio entre el euro y el dólar. Es una oportunidad que se nos antoja muy favorable y que se puede aprovechar el martes en la apertura.

Eso sí, recuerden que ninguna de las líneas que ha leído en este artículo pueden ser consideradas una recomendación de compra. Aprenda a hacer sus propios análisis y a tomar sus propias decisiones. Nuestra intención es ayudarle en el proceso, no guiarle en la concrección de las inversiones que realice.

Y, por supuesto, muy feliz Navidad a todos.

Pero no se preocupen si no han llegado a tiempo. No es para lamentarse si no hemos sido capaces de prever un “día de largos”, como el que se dio ayer en las bolsas. A esos días les hemos dado el nombre de “días de largos” y a partir del día siguiente todas las bolsas ofrecen una segunda oportunidad. Sería casi para llorar si nos hubieran sorprendido “cortos”, sin stop de pérdidas y dispuestos a mantener las posiciones abiertas.

Para enmendar la falta de previsión deberíamos aprender a identificar un “día de largos”. Es muy fácil, esos días son como un tótem erigido por los alcistas para que al divisarlo el común de los mortales nos incorporemos en apoyo inmediato. Se distinguen por:

El rango, que se mide por la diferencia entre su máximo y mínimo, es mucho mayor del de los días de la corrección que le precede.

El precio de cierre está muy próximo al máximo del día.

El número de valores que suben es mucho mayor del que los que bajan y en algunos índices llegan a subir el total de sus componentes.

Veamos una muestra de lo que ocurrió ayer. Treinta de treinta en el Dow Jones; 97 de 100 en el Nasdaq100;; 100 de 100 en el S&P100; 492 de 500 en el S&P500;  2.678 de 3.126 en el NYSE o 574 de las 600 acciones de las mayores empresas europeas.

Añadamos, ademásm que el volumen negociado en los valores que subieron del New York Stock Exchange (NYSE) fue 42 veces mayor que el volumen negociado en los que bajaron y que todos los índices de los mercados alcistas y muchos de sus componentes de mayor capitalización se apoyaron en los días anteriores en un soporte relevante. Esta última coincidencia es la base del “Market Timing, nuestra máquina de hacer dinero en Bolsa”.

Desde marzo de 2009, en que comenzó la actual tendencia alcista, se han dado 12 “días de largos”, en inglés “bulls days”. Si los sabemos identificar, en los días siguientes y ya sin dudas, podremos incorporarnos a la tendencia alcista ya confirmada entrando largos en los componentes más rezagados pero alcistas del sector con mayor fuerza relativa, que en este giro ha sido el de Biotecnlogía.

“Bulls Days”. Y el lector, que ha tenido la paciencia de llegar hasta aquí, se preguntará, y ¿a qué viene la frasecita en inglés? La respuesta está basada en que la preeminencia de los mercados de Estados Unidos sobre el resto de los mercados del mundo, convierte el idioma inglés en el esperanto de la renta variable. Además las señales de sincronismo (Market Timing) nos las genera el mayor de los mercados U.S.A., el New York Stock Exchange (NYSE).

En esta ocasión el giro de los mercados nos lo cantó el Dow Jones cuyos componentes (30) lo son también del índice NYSE y los indicadores de amplitud de mercado que, por cierto, también alertaron los de nuestro Mercado Continuo.

Durante la última hora de cotización del lunes, el Dow Jones de Industriales desarrolló su onda 5 menor de la “C” mayor, apoyándose en el soporte relevante expuesto en el artículo anterior. También el lunes las divergencias de los indicadores de amplitud de mercado se hicieron más que evidentes. Para los traders que llevamos siguiendo al detalle giros de mercados muchos años, era el día de anunciarlo a “bombo y platillo” y de dar a conocer nuestra máquina de hacer dinero. Así lo hicimos y así seguiremos haciéndolo cada vez que veamos algo interesante. Nuestro escenario, tras el giro, queda dibujado así:

De momento, ha sido un placer. En los próximos artículos iremos desgranando las herramientas que usamos para que ustedes puedan hacer por sí mismos lo que nosotros les contamos.

Más adelante, en tomas sucesivas, nos adentraremos en los detalles que nos llevan a este pronóstico, pero nos ha parecido que si estamos convencidos de que esto va a ocurrir, podría ser una buena carta de presentación de esta nueva iniciativa. En pocos días sabrá si lo que decimos se cumple o no y podrá decidir entre profundizar en los conocimientos que nos han llevado a esta afirmación o si simplemente somos un par de visionarios.

Por todo ello es conveniente que nos presentemos los que estamos dispuestos a apostar fuerte y hacerlo públicamente. Somos Ángel Matute y Miguel Larrañaga, también conocidos en algunos foros de Bolsa como I2CALM y Paquete Trader, un par de traders estudiosos del mercado que, entre otras estrategias de inversión, seguimos los indicadores de amplitud del mercado. Poca gente lo hace en España y creemos que merece la pena seguirlos por la calidad indiscutible de sus señales de entrada.

Veamos el gráfico del Dax para explicarlo un poco mejor, aunque de momento sea un poco por encima:

Nuestro análisis parte de la tradicional teoría de ondas de Elliott y suponemos que la primera onda de la serie de cinco se ha producido entre el 23 de septiembre y el 28 de octubre. Se trata de una onda alcista que daría lugar a la recuperación de la tendencia alcista vigente hasta el pasado mes de mayo. El retroceso de esa onda se completó hasta el 23 de noviembre pasado, fecha en la que comenzó la onda 3, que debe llevarnos por encima de los máximos marcados en la primera subonda 1 de la que ahora nos encontramos en pleno retroceso.

¿Hasta dónde llegará el retroceso?

En este caso, puede despegar en cualquier momento. Ha completado el retroceso del 61,8% de la onda y de hecho hoy ha cerrado exactamente en el punto conocido por los elliotistas como Fibo62:

Ahora bien, ¿cómo sabremos si el arranque es el bueno? Ahí entran en juego las validaciones que nos ofrecen los indicadores de amplitud. El fundamental es oscilador McClellan del New York Stock Exchange (Nyse), que se halla a partir de la diferencia entre los valores que suben y bajan entre los que cotizan en este mercado.

Cuando se produzca el arranque definitivo, el gráfico representado por la línea azul debe cruzar la línea del cero y, simultáneamente, la curva roja debe orientarse hacia el terreno positivo.

Y como último apoyo para discernir que el movimiento a la baja está a punto de tocar a su fin les presentamos un gráfico aún experimental:

Observen lo que ocurre tradicionalmente cuando la línea azul supera la verde tras haber transitado antes por la “zona baja” marcada por la línea naranja. La ha cruzado ya. Ahora es cuestión de tomar posiciones y esperar a que el impulso lleve las líneas a la zona alta, momento en el que empezaremos a buscar indicios que nos aconsejen cerrar los trades.

La clave va a estar en las sesiones de esta semana porque uno de los hitos que estábamos esperando al otro lado del Atlántico ya se ha producido. El Nasdaq había dejado un hueco de consideración y en las últimas caídas lo ha “cerrado”, lo que da algo más de tranquilidad al pronóstico alcista:

Los índices americanos se encuentran sin excepción comenzando su quinta onda a la baja para completar el retroceso y el perfil es el mismo aunque la profundidad de las caídas sean más acusadas en el Nasdaq que en los índices “tradicionales”, el Dow Jones y el SP500. Hoy lunes han comenzado la quinta onda y tanto el Nasdaq como el SP500 han retrocedido ya más del 61,8%, por lo que pueden salir al alza en cualquier momento.

Por su parte, el Dow Jones se encuentra en una zona de soportes relevantes. De hecho hoy la ha tocado y ha comenzado a rebotar:

Nuestra idea es que la fase alcista está a punto de comenzar y tan seguros estamos de ello que lo contamos en público contra las tesis generalizadas en el mercado, que hablan de catástrofes bajistas. Nuestros indicadores dicen lo contrario y no suelen fallar. Por eso, en público, manifestamos que entre el 19 y el 23 de diciembre de 2011 se van a dar las circunstancias para que comience un rebote generalizado en las Bolsas. Si llevamos razón nos apuntaremos un tanto y las jugosas plusvalías de los valores que hemos ido acumulando. Si nos equivocamos, nos pueden tildar de visionarios, lo que nos dolerá más que las posibles pérdidas, se lo aseguro.