“Antes no había ofertas de los bancos, y ahora son los bancos los que se están acercando a las empresas para darles crédito”. La frase de Jesús Navarro, socio de Deloitte, en la presentación de la 12ª Encuesta a la Dirección Financiera, “La incertidumbre económica global amenaza la recuperación global de España”, resume muy bien cómo ha cambiado la financiación de las empresas desde el inicio de la crisis.

Por primera vez desde que empezó ésta, los directores financieros de las empresas consideran que la deuda bancaria es la fuente de financiación más atractiva. Así opinan el 59%, prácticamente el doble que en la edición anterior de la encuesta de Deloitte, en mayo.

El 64% tiene previsto contratar deuda bancaria en los próximos 12 meses. Sólo el 9% de los directores financieros de las empresas considera probable emitir deuda, y apenas el 3% contempla la emisión de acciones, subraya Nuria Fernández, directora de Deloitte.

El 16% considera que el coste de la nueva financiación es reducido, diez puntos más que en mayo y 14 más que en noviembre de 2013. El 32% opina que es fácil acceder a nueva financiación, 27 puntos más que hace un año. Y el 34% opina que ya se ha producido una mejora en la oferta y en los niveles de precio de la nueva financiación, lo que supone el porcentaje más alto desde que se elabora esa encuesta a los directores financieros de las empresas.

Ese mayor atractivo del crédito no significa que se lancen las campanas al vuelo. El 69% de los directores financieros de las empresas considera que la situación de la economía española es “regular”, cuando hace un año el 76% la calificaba de “mala” o “muy mala”. Pero el 89% cree que se situará en lenta recuperación o en crecimiento en los próximos 12 meses, el mayor porcentaje registrado en todas las ediciones de la encuesta de Deloitte. El 47% cree que la consolidación se producirá a lo largo de 2015, y el 44% la retrasa a 2016.

El 62% espera que la Eurozona esté en estancamiento o en recesión en los próximos 12 meses. Pese a ello, acaparará el mayor volumen de las exportaciones, con el 94%, aunque hasta julio es el 49,9%. África apenas aparece en las estimaciones de los directores financieros de las empresas como destino de las exportaciones españolas, cuando hasta julio ha superado a la Europa no UE (7% frente a 6,5%) y ya es la tercera zona más importante, sólo superada por la Eurozona y por el resto de la UE.

Más ingresos

Los directores financieros de las empresas son optimistas. El 57% espera un crecimiento de los ingresos de éstas en los próximos 12 meses; el 46% que aumentarán los flujos de caja operativos, y el 39% confía en que haya más inversiones. El 20% cree que ya se ha producido un aumento de la demanda de productos y servicios, y el 47% espera que se produzca en 2015.

El 64% espera que el nivel de efectivo de su empresa aumente en los próximos 12 meses, aunque el 46% no cree que supere el 10%. Y el 26% pronostica un incremento del nivel de apalancamiento.

Aunque el 58% considera la incertidumbre y la fragilidad de la recuperación económica global como el principal riesgo para sus empresas, el número de directores financieros que cree que es un buen momento para asumir mayores riesgos está en niveles mucho más altos que hace un año.

Mayor papel en la empresa

“El puesto desde el que más fácil es llegar a consejero delegado de una entidad es el de director financiero”, señala Jesús Navarro. “Es lógico, porque conoce la empresa mejor que nadie”, argumenta. La dirección financiera está ganando peso en la estrategia de las empresas, especialmente como apoyo en la consecución de los planes de negocio y como suministrador de herramientas para la toma de decisiones.

El director financiero tiene menos actividades centradas en la administración, desarrollando funciones más cercanas y de mayor valor al negocio. El 61% de éstos reclama soluciones para mejorar las capacidades analíticas y predictivas y que permitan más precisión y agilidad en la toma de decisiones.