El presidente de Repsol YPF,  Antonio Brufau, se ha trasladado a Argentina con el objetivo de clarificar las complejas relaciones que el grupo mantiene en los últimos meses con el Ejecutivo que preside Cristina Fernández. La discreción rodea en esta ocasión el viaje de Brufau, y no está confirmado si se reunirá con algún alto cargo del Gobierno de Buenos Aires o de las provincias en donde la petrolera tiene más presencia. Pero esos son los objetivos. Según medios consultados, no se trata de una visita «sin ningún objetivo concreto», sino que tiene como meta el análisis en directo de las posibles opciones con las que la compañía española cuenta en el país andino.

Pese a que la presidenta argentina no anunció la renacionalización de YPF el pasado 1 de marzo, como se preveía en medios políticos y financieros bonaerenses, la tensión entre la petrolera y las autoridades argentinas no se ha relajado. Con este panorama, en las últimas semanas se ha asistido a la revocación de diversos permisos que la compañía tiene para operar hidrocarburos en provincias como Santa Cruz, Neuquén o Mendoza. Son decisiones que, aunque algunas no tienen un peso muy fuerte en el conjunto del volumen de exploración y producción en esa zona, merman considerablemente el atractivo de YPF. Y para algunos analistas no se trata únicamente de un movimiento de apoyo de políticos locales a los dirigentes de su partido o del gobierno de la nación,  sino que existiría además la intención de reducir sensiblemente el contenido de YPF y bajar así su cotización  -ya ha caído más de un 35%-, para plantear una compra más barata, total o parcial, del paquete del 57% que Repsol mantiene en la filial argentina.

El precio actual de las acciones de YPF, después de estos descensos en parte forzados, no sería considerado adecuado por Repsol ni por el grupo Eskenazi, que tiene un 25% de la empresa andina, en caso que el Ejecutivo se plantease su compra. No obstante, pese a que en medios políticos se paseó en las últimas semanas el fantasma de una posible opa, ésta no lograría un paquete siginificativo si no es pactada con los socios mayoritarios que controlan más del 80% del capital.

Sin embargo, Repsol, que ha sido castigada en Bolsa en este año por este conflicto y que ha optado por mejorar el balance de YPF en lugar de los dividendos en metálico, no puede mantener unas incertidumbres a las que ni los bancos de inversión ni los analistas internacionales ven una fácil y rápida salida. Mientras, la prensa argentina vuelve a estimar que el próximo jueves puede ser una fecha clave para el grupo, ya que si se produce el esperado encuentro entre la presidenta y los gobernadores de las provincias productoras, habría una declaración más concreta que las anteriores de Cristina Fernández sobre sus planes para YPF.