Está claro que habrá que seguir muy de cerca los factores que sí pueden actuar como distorsión del mercado, como la subasta española del próximo jueves o las elecciones italianas, pero parece que los inversores tienen ya descontado un resultado italiano de práctica ingobernabilidad y la demanda del «papel» español ha ganado enteros, seguramente porque en estas condiciones España es más atractiva que Italia.

El caso es que los mercados europeos aprovecharon un buen dato de la encuesta del ZEW, un dato al que no suelen prestar mayor atención y que me hace creer más aún que ha funcionado como excusa. De entrada, el dato es demasiado bueno y, para colmo, las estimaciones del presente no concuerdan con el magnífico dato de perspectivas de futuro, así que algo no termina de cuadrar.

Sea como fuere, todos señalan al ZEW como el causante de que haya vuelto el optimismo a los índices europeos, aunque a mí me suena bastante mejor el aspecto técnico del Dax y del CAC, que habrían finalizado su corrección a principios de mes y ahora estarían confirmando la salida al alza, pero ya saben que somos unos obsesos de las explicaciones para todo y cuando no las hay, cualquier excusa suena a buena.

En realidad, que el aspecto técnico sea bueno es bastante mejor que atribuir una subida a tal o cual factor, pero la mayor parte de los analistas prefiere ligar su suerte a la de determinados factores que a un pronóstico basado en lo que se ve en el gráfico. Seguramente, así piensan que se adquiere menor responsabilidad sobre lo que se dice.

Por eso me gusta especialmente esta subida sin factores concretos. Me gusta porque vendría a apoyar que al mercado le queda un tramo al alza antes de embarcarse en una corrección mayor, que es algo que vengo manteniendo desde hace tiempo contra viento y marea, agoreros y apocalípticos incluidos.

Al cierre, el Dax avanzó un 1,62%, el CAC un 1,88%, el FTSE un 0,98% y el Ibex un 1,44%. Buenos números que demuestran que hoy puede que sí, que sea la definitiva.