El FTSE en negativo, el CAC en tablas, el Dax en positivo por los pelos y el Ibex cabalgando junto al Mibtel y el BEL-20… ¿Ha sido una sesión de Bolsa normal o excepcional?

Tengo para mí por cierto que lo ocurrido hoy ha sido excepcional y más que eso. Un reflejo claro de lo que la UE es en estos momentos: sálvese quien pueda. Y, de momento, los que pueden son los que más presionados estaban, seguramente porque tienen algo más de margen de mejora.

La única explicación que se me ocurre es que todo vaya relacionado con la evolución de la rentabilidad de la deuda, y lo cierto es que la deuda periférica está mejorando día a día, de forma que el bono español se paga ya al 4,42% y la prima de riesgo con Alemania ha cerrado el día a 326 puntos.

Veamos en un gráfico cómo ha sido la evolución de los tipos de la deuda española porque son en este momento los que nos van a dar las claves del inmediato futuro:

¡Qué lejos parecen quedar los tiempos en los que el bono a diez años había que pagarlo al 7% y el rescate parecía cosa de días! En realidad, no quedan tan lejos. Hace menos de un año estábamos en esa tesitura.

Pero lo más sorprendente de la jornada de hoy al margen de cómo se han repartido las ganancias en los mercados, han sido los nuevos cantos de sirena del BCE acerca de la posibilidad de una bajada de tipos.

Queda cada vez más claro que, posiblemente sin mencionarlo de forma expresa, todos los esfuerzos van a ir hacia el crecimiento. Puede que sea tarde, pero tiene toda la pinta de que va a ser así.

Y para lo más esperpéntico debemos retrotraernos al fin de semana y buscar al ínclito Schauble, el acólito de Frau Nein. El ministro de Finanzas alemán ha vuelto a la carga con que lo de Chipre fue un modelo y que las críticas al holandés rebuznante estuvieron salidas de tono y algo groseras.

No lo puedo dejar pasar, señor Schauble. Me encantará que lo de Chipre sea un modelo para el rescate de sus landerbanken y quien sabe si de algo más. Le acaban de poner de vuelta y media a su economía, y muy en particular a su sector financiero, y a usted solo se le ocurre sacar a fantasmas del armario.

O es usted idiota, lo que no creo, o todo obedece a una lógica bastarda de electoralismo de consumo interno con el que ustedes creen que van a convencer a los alemanes de que les den su voto de nuevo. Se aferran ustedes a la «línea dura» como si fuera su tabla de salvación sin darse cuenta de que el flotador lo tienen ahí al lado y se llama reactivar el crecimiento. Si no, van a llegar a la cita electoral con Alemania sumida en la duda económica.

Afortunadamente, el mercado no le ha hecho caso. ¿O sí? ¿Tiene algo que ver en ello la «minisubida» del dax en comparación con las subidas de las bolsas periféricas.

Creo en realidad que todo lo ocurrido hoy en los países «centrales» tiene más que ver con el programa de ajuste francés que con ninguna otra cosa. Si Francia se aprieta el cinturón y mueve ficha, libera de tensión a muchos, pero en realidad lo hace a base de acercar más la crisis al «core» del euro. Todo juega contra Alemania. Vaya estrategas más eficaces los amigos teutones…

En fin, que al cierre, el Dax ganó un 0,24%, el FTSE perdió un 0,09%, el CAC quedó en tablas (0,00%) y el Ibex subió un 1,42%. ¿Ven cómo hay ha sido un día extraño?