Repsol ha demostrado en este primer trimestre que ha superado en resultados el efecto de la expropiación de YPF. Y lo ha hecho por los efectos positivos del anterior y el presente plan estratégico que se traducen en el fortalecimiento de todos los negocios. La petrolera alcanzó un beneficio neto de 631 millones de euros en el primer trimestre del año, con un incremento del 1,6% respecto al mismo período del año anterior, calculado en base a la valoración de los inventarios a coste de reposición (CCS). El resultado siguiendo criterios contables de valoración de inventarios a coste medio (MIFO) ascendió a 634 millones de euros.

La compañía exhibe un cierto orgullo y subraya que estos datos resultan «especialmente significativos» si se tiene en cuenta que comparan con el primer trimestre de 2012, el último en el que Repsol consolidó su participación en YPF. En esta línea, el resultado operativo de las operaciones continuadas, excluyendo el efecto de la valoración de los inventarios de hidrocarburos, ascendió a 1.287 millones de euros, un 19% superior al registrado en el mismo periodo del ejercicio anterior.

Pocas horas después de que Repsol anunciase sus cuentas, Citi ha señalado que ha batido las previsiones por los buenos márgenes en sus principales negocios de exploración y producción de hidrocarburos, así como por los negocios de trading de gas natural licuado (GNL). Citi destaca que, pese a la venta de activos de GNL a Shell, el grupo que preside Antonio Brufau retiene parte del negocio. El banco estadounidense ha elevado el precio objetivo a 20 euros desde 18.

Los analistas en general valoran positivamente los resultados, desde el buen comportamiento de la producción al negocio del GNL, apreciando que la mayoría de la subida viene de los negocios de Repsol en Norte América, que no se incluyen entre los vendidos a Shell. Y se espera que el grupo mantenga el aumento de producción en el 10% en el año. Bersntein destaca que la petrolera española ha vuelto a batir las expectativas y que mejora en todas las áreas.

La compañía informó además este jueves que el área de upstream (exploración y producción) consolida «la buena marcha de trimestres anteriores con un resultado operativo de 655 millones de euros, apoyado en el aumento de la producción». El crecimiento ha sido del 11,4% durante gracias a la puesta en marcha, entre otros, del megacampo Sapinhoá, en Brasil, uno de los mayores yacimientos desarrollados en ese país. También contribuyó la mayor actividad de Trinidad y Tobago. Citi se fija, asimismo, en Bolivia.

Durante la conferencia con analistas, se precisó que el grupo ya ha encontrado en  lo que va de año todos los descubrimientos previstos para 2013. Y que proseguirá la estrategia de reducir deuda a corto plazo, así como la venta de activos, una vez de cierra la venta de loa de GNL a Shell. A finales de febrero Repsol superó el objetivo de desinversiones que contempla su Plan Estratégico 2012-2016, tras el acuerdo con Shell para la venta de activos de Gas Natural Licuado por un valor de 6.653 millones de dólares.

Una de las sorpresas positivas ha sido el resultado operativo de downstream (refino, marketing, trading, química y GLP) aumentó un 113,6% hasta los 173 millones de euros, descontado el efecto de la valoración de los inventarios.

Al cierre del trimestre, el Grupo Repsol (ex Gas Natural Fenosa) mostraba un nivel de liquidez cercano a los 9.000 millones de euros, 2,4 veces el volumen de sus vencimientos a corto plazo. La deuda financiera neta de la compañía se redujo en un 13%, desde los niveles de cierre del año, hasta los 3.867 millones de euros.

Por último, en el mes de marzo Repsol vendió acciones en autocartera, un cinco por ciento de su capital social, a la Sociedad de Inversión de Singapur Temasek, por un total de 1.036 millones de euros.