El malo oficial es Ben Bernanke, sin duda. El presidente de la Fed, al que le queda en el cargo menos que un pastel a la puerta de un colegio, ha dejado claro que «si todo va como está previsto» los estímulos contenidos en la QE3 terminarán a mediados de 2014″.

Y aunque se ha esforzado en resaltar que las compras de deuda, que ahora funcionan a un ritmo de 85.000 millones de dólares mensuales, no comenzarán a ralentizarse hasta finales de año, contando con las manos nos sobran dedos. Y si nos sobran a nosotros, imagínense a lo más granado de los especuladores mundiales. Las compras de deuda se van a ralentizar casi desde ya. Primero será poco a poco, que en estas cosas hay que ir con mucho tiento, para ver qué respuesta tiene la economía y, efectivamente, si todo va como se espera, desde finales de año la QE3 se rebajará mucho a mucho.

De poco ha servido que la Fed subrayara aquello que tan felices parecía hacer a los mercados hace solo tres días. Que los tipos de interés se vayan a mantener bajos más tiempos es algo que ya todo el mundo daba por sentado, así que a falta de novedades, las únicas fueron las negativas.

Y todo esto montó una tormenta en público. Hay un malo al que culpar y todos tan contentos. Pero conviene echar de cuando la vista hacia otro sitio y este lugar es China.

Hace unos meses, las autoridades comenzaron a poner en práctica una serie de estímulos al «estilo Bernanke» para dinamizar un crecimiento económico que hace ya tiempo que se quedó muy lejos de aquél 10% mágico. Pues bien, el resultado ha sido el peor de los posibles, lo que no es en absoluto inesperado en una economía tan peculiar como la china y un capitalismo tan extraño como el del gigante asiático.

Las inyecciones de liquidez han generado una burbuja en el crédito y las autoridades chinas han decidido cortar con el asunto, alarmadas por lo que ocurrió en el resto del mundo en 2007 cuando la economía y las autoridades fueron incapaces de controlar el boom del dinero barato.

El Banco de China ha rebajado la intensidad del grifo y de inmediato se ha encarecido el crédito, lo que provoca otros problemas y no menores. ¿Podrá China seguir el ritmo de crecimiento que necesitan (ellos y el resto del mundo) con créditos al 8%). la respuesta unánime es no y los analistas ya hacen predicciones de crecimientos este año en torno al 6,5%, que para nosotros los quisiéramos pero que para China son muy decepcionantes.

Y en esto de la globalización, el asunto pilla especialmente con el paso cambiado a todo el mundo. China necesita seguir creciendo con fuerza para asentarse como la gran potencia mundial que quiere ser. Pero Occidente necesita que China siga con sus ritmos frenéticos de crecimiento porque eso supone incorporar a millones de personas cada año al modelo consumista desde el comunista (solo cambiando de orden unas pocas letras se obra un milagro). Y esas personas serán las que compren el coches, casas o ropa y exijan infraestructuras y sistemas sanitarios acordes con la nueva situación. Y ahí estarán Europa y Estados Unidos para «echar una mano».

Porque si Estados Unidos abandona los estímulos y tiene un presupuesto secuestrado. Europa no carbura por nada del mundo (hoy trataban de rebajar las exigencias del kafkiano rescate a Chipre, que manda bemoles la cosa) y China no va a seguir creciendo como hasta ahora, las cosas no pintan demasiado bien.

Es por estas cosas, que circulan también por el mercado pero en voz mucho más baja, por lo que les cuento lo bien que les ha venido a todos que Bernanke sea el malo. Ahora, incluso, con cualquier pequeña cosita que los europeos decidan en la próxima cumbre (si es que son capaces esta banda de incapaces), van a resultar los buenos de la película.

les extraña ahora que los mercados se hayan derrumbado. A mí lo que más me extraña es que se hayan mantenido con tanta dignidad hasta ayer. Al cierre, el Dax perdió un 3,28%, el FTSE un 2,98%, el CAC un 3,66% y el Ibex un 3,41%. Lo dicho, Bernanke es el malo, pero no pierdan de vista a China.