Puede que sea porque los fundamentales de la economía alemana son sensiblemente mejores que los de la economía española, por mucho que no sean tan buenos como nuestra querida amiga Frau Nein se empeña.

Los mercados solo se decantan por el Ibex en los momentos en los que piensan que el potencial de revalorización del selectivo español puede ser muy superior al del alemán y parece que durante algunos días de cada arranque son capaces de jugar con esa posibilidad, pero en cuestión de días se caen del guindo y vuelven a la dura realidad: la economía española puede estar dando muestras de mejora, pero es legendaria la capacidad de su gobierno y sus instituciones, sean las que sean, para arruinar cualquier perspectiva.

Hoy parece que el problema vuelve a tener que ver con Portugal y sus posibles elecciones anticipadas, pero hay algunos datos que no concuerdan exactamente con esta percepción (que no niego, por otra parte). Los grandes bancos han terminado en positivo y el Popular, al que cualquier cosita en Portugal le sienta como un tiro, se ha permitido el lujo de subir más del 4%. Puede que la espoleta sea Portugal, pero algo falla.

Podríamos admitir que el capital extranjero está mirando con lupa cualquier entrada en el mercado español y que solo lo hace en aquellos valores que realmente tienen grandes perspectivas. Ha caído el volumen y ese es el mejor termómetro del interés de los inversores por nuestro mercado.

¿Podría ser por alguna remota posibilidad que en el exterior alguien piense que a pesar de su mayoría absoluta el Gobierno no atraviesa por su mejor momento? Hay que ser muy malo para pensar que nuestro querido Mariano no está haciendo las cosas bien, pero parece que los pérfidos especuladores se están creyendo las cosas que les cuentan los corresponsales extranjeros en nuestro país, que les prometo que son realmente jugosas.

Algún día podrá valorarse el daño que la mala comunicación del Gobierno está haciendo al conjunto del país. Poner un anuncio del FROB diciendo que ha llegado el momento de que fluya el crédito no es comunicación, es propaganda y además engañosa, como pasa casi siempre con la propaganda. Comunicación es ser capaz de transmitir más solvencia y mayor sensación de honradez que un tipo que está en la cárcel por haber amasado una fortuna escandalosa. Y vistos los resultados, la comunicación falla.

No es que el Dax sea la panacea, ni que Alemania sea el paraiso, pero el dinero tiende a comparar antes de decidirse a cualquier cosa. Un ejemplo. Todo el mundo habla del gran futuro de Brasil, pero sus tipos de interés están por encima del 8%. Pues eso. Comparan entre todas las posibilidades de inversión en la Eurozona y deciden. Alemania es la opción uno y España posiblemente no está entre las cinco primeras.

¿Y el Gobierno? Bien, gracias. Encantado de haberse conocido, o menos encantado pero le da igual. En lo único que se esfuerza de verdad es en no nombrar a Luis Bárcenas. Memorable.

Al cierre, el Dax avanzó un 1,14%, el FTSE un 0,59%, el CAC un 0,74% y el Ibex un 0,45%.