La reacción al dato de inflación ha sido curiosa. Un 1,8% interanual que supone subir cuatro décimas respecto al mes pasado y con los precios energéticos por las nubes.

En cualquier otro momento, el mercado estaría valorando que la política de tipos bajos corre peligro por el posible rebrote de la inflación. De hecho, la primera lectura ha sido exactamente esa, pero enseguida ha llegado a otra conclusión: esperemos a ver qué dice Bernanke de este dato tan malo.

Cierto es que luego se ha visto compensado el mal trago de los precios con un dato de confianza de los constructores que incluso ha sido demasiado bueno, lo que ha permitido al mercado nadar y guardar la ropa sin grandes aspavientos hasta mañana.

Eso sí, en cuanto Bernanke empiece a hablar, mucha atención. Cualquier insinuación acerca de peligro infllacionista o de mercado de trabajo en franca recuperación puede ser una excusa para que el mercado se llame a andanas y empiece a soltar lastre.

Lo curioso es que la mayor parte de los análisis que circulan por los mentideros bursátiles insisten en que Bernanke se mantendrá firme en la defensa de que hay que mantener los estímulos el tiempo que sea necesario y los tipos bajos incluso aún más tiempo.

Gente que da por supuesto que Bernanke no seguirá al frente de la Fed insiste en que se batirá el cobre en defensa de sus ideas, porque eso y no otra cosa es lo que se ha puesto en marcha en Estados Unidos desde que comenzó la crisis.

Yo, la verdad, no lo tengo tan claro y ya me dio la impresión de que en sus últimas apariciones públicas no ha transmitido entusiasmo en la defensa de la política de estímulos.

Será lo que sea. Esta tarde, lo que ha quedado demostrado es que los índices no han querido anticiparse en las caídas pero tampoco se han mostrado demasiado optimistas. Y el volumen sigue siendo algo más que escaso, lo que tampoco es buen síntoma.

Al cierre, el Dow Jones perdió un 0,21%, el S&P 500 un 0,37% y el Nasdaq Composite un 0,25%.