Época de relajación en las Bolsas del Viejo Continente, ante la tranquilidad que les da que las mentes pensantes de la Reserva Federal estadounidense no encuentran suficientes motivos como para retirar los estímulos a la economía. Y eso que cada país europeo tiene su propia penitencia, este martes tocaba jornada de subida y de esa guisa se han retratado los índices de Francfort -el que más ha subido- o los de Londres, París y Madrid.

El Ibex español en esta ocasión no ha desentonado. Motivos no le han faltado para fijar máximo anual, toda vez que la prima de riesgo sigue en descenso y niveles mínimos desde julio de 2011. De esta forma se ha pasado del máximo del Ibex al mínimo de la prima de riesgo de los dos últimos años.

La prima de riesgo ha caído 12 puntos en una sola jornada, aunque lo que sigue preocupando es la rentabilidad del bono a 10 años, todavía en zona peligrosa del 4,5% con un descenso más lento. Pese a todo, ese recorte que se está produciendo en la rentabilidad del bono ya ha puesto a echar cuentas a los sesudos expertos de Economía y empiezan a hablar de ahorros de entre 3.000 y 5.000 millones.

Peor parte lleva la rentabilidad del bono alemán, que si hace unos pocos meses se encontraba en tasas negativas, lleva unas semanas escalando hasta instalarse en el 1,4%. Tal vez Angela Merkel, que en octubre debe pasar por las urnas, esté ahora más preocupada por reunir votos y seguir con el control de los países intervenidos. Aún así el crecimiento de su PIB le da para que se pueda tomar más de un respiro.

Ante estos hechos puede percibirse cierto espejismo en el estrechamiento de la horquilla entre el bono español y el alemán, ya que no es como había comentado que la rentabilidad de España esté bajando sino que la alemana está subiendo. El 4,48% que registra España aún queda muy lejos de su mínimo del 4,04% en que llegó a situarse en mayo pasado.