El S&P 500 ha quedado al cierre no solo muy cerca de los máximos del día, sino también a tiro de piedra de los máximos históricos. Y todo ello con la Fed ya reunida y esperándose para mañana noticias frescas en relación con la retirada de los estímulos en la economía estadounidense.

Volvamos a la pregunta del inicio. ¿Lo tienen todo descontado? Creo que no y que hay dos alternativas que apenas si han valorado, pero comencemos por las que se valoran mayoritariamente.

Lo que se espera que ocurra es que se decida retirar entre 10.000 y 15.000 millones de dólares de la «inyección mensual» de 85.000 millones de dólares que ahora mismo mantiene la Fed. Y llegados aquí, las posturas están divididas entre quienes creen que estas cantidades puedan empezar a detraerse ya a finales de año y quienes suponen que empezarán a detraerse a principios del próximo ejercicio.

Los analistas han llegado a estas conclusiones tras analizar la evolución de los datos de empleo en los últimos meses. Reflejaron una considerable mejoría en junio, pero las revisiones de los datos han ido dejando cada vez en peor lugar las cifras iniciales, al tiempo que las que se van conociendo nuevas no satisfacen a nadie. Por ello, piensan que la Fed valorará no comenzar desde el próximo mes y darse un poco más de margen.

Al tiempo, consideran todo un síntoma la renuncia de Larry Summers a optar a la presidencia de la Fed. Considerado un halcón alineado con los que desean retirar los estímulos ya y al mayor ritmo que sea posible, su retirada de la carrera por la sucesión de Bernanke es interpretada en clave de «desde arriba desean que el proceso no sea brusco».

Por ello, prácticamente no son considerados los dos posibles escenarios extremos. Casi nadie teme ya que la Fed diga que se comienzan a retirar desde ahora mismo los estímulos y casi nadie considera posible que digan eso de «las cosas no están maduras y tomaremos las decisiones oportunas cuando toque».

Todos quieren oír mañana a Bernanke hablar de calendario y cantidades y hoy le han dicho que si las cosas son como mayoritariamente se espera «todo está descontado». Luego, evidentemente, no lo estará y puede que las cosas sean peores de lo previsto y se precipiten a la baja o que, por el contrario, guste tanto lo que Bernanke diga que se disparen al alza.

Como de costumbre, me la juego. Creo que a estas alturas de la jugada el mercado no juega a ciegas y que si lo que tenga que decir Bernanke no está entre sus previsiones, el batacazo puede ser de impresión. Pero algo me dice que los que mandan en esto saben perfectamente qué es lo que va a pasar y les gusta, o al menos lo aceptan como bueno.

Así pues, el mensaje es «estamos tranquilos y esta es nuestra apuesta», pero no dude nadie que si pierden en la apuesta se va a acabar la tranquilidad en cuestión de segundos.

Pero eso lo sabremos mañana. Lo que sabemos hoy es que el Dow Jones ha subido un 0,23%, el S&P 500 un 0,42% y el Nasdaq Composite un 0,75%. Lo que menos me tranquiliza es que el Dow se haya rajado espectacularmente en el último tramo de la sesión. Miren que es el índice más «manipulable»…