Es curioso. Todos los grandes mandatarios del mundo mundial se han felicitado por la reelección de la señora Merkel, pero nadie cuenta que hubieran mandado casi el mismo telegrama al candidato del SPD si el resultado le hubiera favorecido.

Y más curiosamente, en los telegramas de los supuestos «líderes europeos» se incluye siempre eso de que la victoria de Frau Nein permitirá avanzar en la construcción europea, cuando lo único que tenemos claro hasta ahora es que doña Ángela ha sido un auténtico lastre para este proceso. ¿Por qué iban a cambiar las cosas?

Algo así debe estar preguntándose el mercado. En primer lugar, doña Ángela se ha encontrado con la otra cara de la moneda de su victoria: tanto ha personalizado las cosas que sus tradicionales aliados del FPD ya no podrán pactar con ella. Esos escaños que solían conseguir ya no existen. El FPD ha quedado fuera del Parlamento, lo que obliga a Frau Nein a explorar coaliciones en el territorio de los enemigos, los verdes y, sobre todo, el SPD.

¿A qué precio va a conseguir el apoyo de cualquiera de estos grupos para asegurar la gobernabilidad? ¿Al de más Europa? No me hagan reír. Si algo ha calado hondo en el electorado alemán, de izquierdas o de derechas es el «no más Europa». Una Merkel fuerte no asegura la Unión Bancaria, ni el refuerzo de competencias inspectoras del BCE, ni los ansiados Eurobonos. Es más, todo apunta exactamente hacia el lado contrario.

Lo que sí parece asegurado es el retorno a más ajustes, ningún estímulo y políticas miopes que han llevado a problemas a la misma Alemania por el estrangulamiento al que está sometiendo a sus mercados naturales.

Y esto es lo que parece estar descontando el mercado. Lo más paradójico es que si Merkel hubiera perdido las elecciones a estas horas estaríamos hablando de caídas posiblemente muy superiores a las que hemos registrado. El mercado es así. Tengan ustedes por seguro que el día que se consiga un pacto de Gobierno y se sepan cuáles son las hipotecas aceptadas por Frau Nein, tendremos una valoración más ajustada del resultado electoral. Mientras tanto, incertidumbre, y eso es lo que menos le gusta al mercado.

Lo que faltaba para completar el escenario era una apertura bajista en Wall Street, donde el enfrentamiento entre el Congreso y la Casa Blanca en el Presupuesto y el techo de deuda ha llevado la tensión a grados que al mercado no gusta en absoluto. Los republicanos imponen su presupuesto en la Cámara de Representantes y Obama se niega a negociar sobre el techo de deuda con la excusa de que lo que buscan los republicanos es meter a Estados Unidos en recesión para sacar rédito electoral de ello.

Por cierto, ahora que saco a colación a Estados Unidos. Nos están vendiendo que la victoria de doña Ángela es lo que ha espoleado al euro, cuando el asunto tiene otra lectura. Es la debilidad del dólar causada por este enfrentamiento y no la fortaleza del euro lo que está pasando factura ahora mismo.

Definitivamente, las caídas me parecen moderadas…

Al cierre, el Dax se dejó un 0,47%, el FTSE un 0,59%, el CAC un 0,75% y el Ibex un 0,68%. Y eso que arrasó doña Ángela.