La venta de la inmobiliaria Vallehermoso parece estar próxima, señala La Caixa en un informe sobre el grupo Sacyr, a raíz del reciente anuncio de la compañía sobre el interés que la hasta ahora filial despierta en grupos inversores. Estos supondrá un recorte de 1.250 millones sobre los 8.000 previstos al cierre de este ejercicio.

«La salida minimizará el riesgo financiero y permitirá reducir el descuento al que cotizan sus activos», añaden los especialistas de la entidad financiera catalana. «Esto nos lleva a mejorar el descuento del precio objetivo al 10% frente al 30% anterior». Esta sociedad aconseja comprar las acciones de Sacyr, que suben más de un 110% en el año.

Y cita aspectos que son positivos para la compañía que preside Manuel Manrique como es la reducción de la prima de riesgo de España, evolución que da más visibilidad a su patrimonio. Destaca el referido a la sociedad patrimonialista Testa, con un impacto positivo de 230 millones de euros en su valor por cada 50 puntos básicos de caída de la rentabilidad del bono español a 10 años.

«El desapalancamiento continuará», concluye La Caixa, además con la posible venta del 15% de Itínere o con un menor peso en Repsol. Temas que seguirán manteniendo la cotización de Sacyr, a la que le fija un precio objetivo de 3,9 euros.

Y Banco Sabadell, que eleva el precio objetivo a 4,22 euros por acción, señala, no obstante, que para que Sacyr mantenga su actual trayectoria alcista en Bolsa será necesario que suban las acciones de Repsol (tiene el 9,8% del capital) o que anuncie la venta de algún activo significativo. En lo que va de año ha ingresado por desinversiones  618 millones.

Los analistas de Sabadell no les parece preocupantes los vencimientos a los que la compañía de infraestructuras tiene que enfrentarse en los dos próximos e indican que «el valor de las acciones de Repsol cubren actualmente el importe de la deuda» asociada a esa participación. Y, aunque estiman que el grupo tiene aún un excesivo riesgo en el sector inmobiliario (hasta que venda Vallehermoso) reconocen que las valoraciones de esos activos (también Testa) las han realizado con un criterio muy pesimista.