Atajar la crisis inundando el mercado de dinero barato, cuando no casi gratuito, es algo discutible desde el punto de vista ortodoxo y que seguramente muchos economistas reprobarán. De hecho, lo hacen mayoritariamente. Sin embargo, hay que reconocer que Bernanke consiguió con esta estrategia que la economía americana no cayera tanto como las europeas y que saliera de la crisis con cierta rapidez, cosas que dichas en 2009 podrían haberme llevado directamente al manicomio.

Pero una vez dicho esto hay que matizar. ¿A qué precio va a salir la economía americana disparada? ¿Por qué ha perdido una ocasión colosal para corregir su principal problema, que no es otro que la contención del gasto? No es que diga yo que debería haber usado las fórmulas de la señora Merkel, pero sí pienso que algo de ‘oportunidad perdida’ sí que hay.

Y en una segunda derivada, tanto tiempo estimulando el cotarro y engrasando las bielas no ha conseguido que la maquinaria funcione mejor. Sólo ha conseguido que precise cada vez más aceite porque las fugas son cada vez más grandes.

Pues llegados a este momento, cuando todo parecía llegado al momento de la retirada de estímulos, resulta que no. De hecho, el mercado descuenta por anticipado que este año no se toca la política de liquidez y que podríamos irnos a marzo antes de empezar la retirada.

¿Por qué un horizonte temporal tan caprichoso? Porque Estados Unidos necesita despejar algunas dudas que ha creado (y con razón) entre los inversores. La posibilidad del ‘default‘ ha estado demasiado cercana y los chinos están ciertamente mosqueados con el asunto.

Como quiera que los chinos son los que tienen la llave del dólar y del bono americano, ahora se necesita plazo para convencerlos de que no hay peligro y ese convencimiento no llegará hasta que haya un acuerdo definitivo y no un simple parche en torno al presupuesto federal y al techo deuda. De ahí que nos vayamos a marzo. Porque hasta febrero seguirán negociando los políticos en busca de ese acuerdo.

En definitiva, que una situación que nos debería estar causando temblores está sirviendo de excusa para que el mercado suba. Los inversores no quieren ver como un peligro la situación presupuestaria americana y la fragilidad del acuerdo provisional para elevar el techo de deuda, pero descuiden que a medida que se vaya acercando la fecha en la que debería haber un acuerdo y no lo haya, vamos a temblar.

De momento, ha tocado la parte positiva y los índices americanos han celebrado la liquidez irracional y su previsible mantenimiento en los mismos términos que hasta ahora. Ya veremos si llega la parte negativa.

Al cierre, el Dow Jones avanzó un 0,62%, el S&P 500 un 0,33% y el Nasdaq Composite un 0,56%