Hace ya mucho tiempo que hablamos de Francia en esta humilde tribuna y parece que el tic-tac de la bomba de relojería de la que hablábamos entonces está siendo claramente percibido por el mercado.

La economía francesa es un desastre y solo la salva la potencia industrial innegable y los precios energéticos baratos. De resto, prácticamente todo lo que se toque huele a rancio y a necesitado de una profunda reforma que lleva lustros aplazándose. Y desde que S&P volvió a rebajar su ‘rating’ la atención se ha focalizado.

El problema es que ya hace bastante tiempo que los datos que se van conociendo de la economía del país vecino van de mal en peor y particularmente el dato del PMI industrial de hoy ha vuelto a poner los pelos como escarpias a más de uno al volver a señalar contracción.

Con estos condicionantes y un PMI chino que tampoco ha complacido a nadie y que sigue reflejando las dificultades del gigante asiático para mantener la velocidad de crucero, los mercados europeos han tenido un comportamiento mucho mejor de lo que cabía esperar, seguramente porque el hecho de que la primera subasta francesa tras la rebaja del ‘rating’ se ha resuelto con muy buen volumen ha tranquilizado bastante los ánimos.

En este contexto ha vuelto a destacar el Ibex, pero en esta ocasión ha roto la racha que llevaba últimamente y ha sido por el lado positivo. El selectivo español ha dado la sensación de estar dispuesto a recuperar parte del terreno perdido a pesar de que el resto de índices no acompañaban demasiado.

No obstante, la clave, como ya les vengo señalando, no está tanto en el mercado bursátil como en el deuda. En el mercado se tiene la idea de que los 10.000 puntos van de la mano de la caída de la rentabilidad del bono a diez años por debajo del 4% y lo cierto es que cada vez que llega a esta cota vuelve a repuntar.

Paciencia y barajar. No queda otra. Al cierre, el Dax perdió un 0,07%, el FTSE ni subió ni bajó (0,00%), en tanto que el CAC se dejó un 0,34% y el Ibex avanzó un 0,42%.