De entre las varias posibilidades que existían desde el punto de vista técnico antes de comenzar esta sesión, la que se ha configurado es una de las peores para los que esperan ganar dinero al alza estas navidades. El Ibex, que en estas cosas de las correcciones es un índice muy fiable, ha certificado un nuevo impulso a la baja y todo indica que debe tener aún una leve recuperación y otra caída.

Les pongo mis proyecciones en un gráfico y trato de explicarles debajo lo que intuyo.

El primer rebote se produjo en un soporte relevante situado en los entornos de los 9.500 puntos y hubiera sido suficiente este retroceso para salir impulsado si el selectivo español hubiera rebasado con claridad los máximos relativos anteriores. Pero en lugar de hacer eso, intentó los máximos y salió disparado de nuevo hacia abajo, dibujando un sesgo negativo que hoy se ha confirmado en toda su intensidad.

Lo que le ha ocurrido hoy le ha dejado justo en otra zona de soporte relevante, pero es demasiado débil como para pensar en que sea la zona de apoyo definitiva. Puede, si acaso, se una zona de cierto rebote técnico muy leve, pero nada hace pensar que sea el lugar que los grandes esperan para cargar de nuevo las alforjas.

Ese lugar podría empezar a configurarse en la zona de los 9.160 puntos, bastante más abajo de donde nos ha dejado hoy al cierre, aunque en cierto modo todo está pendiente de la Fed. Si anticipa una retirada rápida de los estímulos, con total seguridad visitaremos ese nivelo y es posible que tengamos que calcular alguno más abajo. En cambio, si sigue erre que erre con su idea de no rebajar de momento las inyecciones, podría incluso servir como referencia el soporte alcanzado hoy.

Ya ven que intentar hacer pronósticos en esto de la Bolsa se pone realmente complicado, por eso lo hago tan poco. Pero creo sinceramente que esta vez merece la pena no correr ni un solo riesgo. Se ha podido ganar dinero este año y sería una auténtica lástima perderlo por una entrada a destiempo.

Y es que al mercado las palabras de Draghi le han sonado a escurrida de bulto, lo que equivale a ‘me tienen atado de pies y manos’ y lo poco ‘potable’ que ha dicho, eso de que si hay más LTRO serán muy diferentes porque quiere asegurarse de que ese dinero va a ir donde tiene que ir, supone en realidad un varapalo a esos bancos avispados que se han forrado haciendo el negocio más fácil del mundo.

Lógicamente, esta aseveración de Draghi ha caído mal en el sector bancario y con el peso que tiene en el Ibex es lógico que el selectivo español haya sido uno de los principales damnificados. Y, en segundo plano, Draghi no ha hablado de miedo a la deflación esta vez y esta expresión era muy esperada por los analistas como fórmula para decir ‘de tapadillo’ que habría que estimular las economías de la Eurozona.

Si no hay miedo, disminuyen las posibilidades de que el BCE se meta en un jardín de complicadas derivadas y esto perjudica especialmente a los índices de los mercados periféricos. ¿A alguien le extraña que Italia y España encabecen las pérdidas? Igual da que nos suban la perspectiva del rating. El mercado ha dicho que para abahjo y para abajo.

Pues eso, estamos pendientes de un hilo y ese no es otro que lo que pueda decir la Fed, de lo que nos cuenten los datos macro, especialmente los americanos (que hoy han vuelto a ser excepcionalmente buenos), y, en definitiva, de la percepción que el mercado tengo de lo que vaya a pasar a corto plazo con los estímulos, cuya retirada parece preocupar ahora más en Europa que en Estados Unidos.

Al cierre, el Dax se dejó un 0,61%, el FTSE un 0,18%, el CAC un 1,17% y el Ibex un 1,56%. Como complemento, el Mibtel se ha dejado un 1,75%. El Ibex se va al garete y parece haber encontrado compañero de viaje.