Mensaje de optimismo de Allianz, el poderoso grupo asegurador alemán. Los países de la eurozona están teniendo un progreso lento pero firme para lograr un crecimiento económico equilibrado. Todos los países analizados en el Euro Monitor 2013, salvo Chipre, registran mejoras significativas. En el caso de España, tres décimas, hasta los 5,4 puntos de valoración, escalando un puesto, hasta el 11 de 17.

Pero ese optimismo no es incompatible con una advertencia. “Ahora que se ha cerrado la fase aguda de la crisis, es esencial que se mantenga el impulso de las reformas”, exige el economista jefe del Grupo Allianz, Michael Heise. “Todavía queda un largo camino por recorrer. La economía de la eurozona empezará a recuperarse con más fuerza en 2014, de modo que los beneficios de las reformas empezarán a ser más evidentes”, argumenta.

En los indicadores de productividad laboral y costes laborales unitarios, España ha realizado progresos, gracias a las reformas Sin embargo, la debilidad económica de España continúa haciendo mella en los indicadores de demanda interna, desempleo y en la ratio de empleo, en los que este país obtiene malas calificaciones.

No obstante, el progreso es evidente en el balance por cuenta corriente, que recompensa a España con la mejor puntuación de este indicador; un 10. Este buen resultado no se puede atribuir sólo a la disminución de las importaciones, sino también a un gran aumento de las exportaciones, visible en la participación en el comercio mundial de mercancías. De hecho, entre las 17 naciones de la eurozona al terminar 2013, sólo España y Portugal lograron mejorar su puntuación sobre 2012.

“Mientras el desapalancamiento en el sector privado está avanzando, la deuda pública continúa creciendo. Aunque la puntuación del indicador de ratio de déficit ha mejorado dos puntos, todavía no está en un nivel adecuado”, precisa el Allianz Euro Monitor. De hecho, esta mejora sólo se debe al hecho de que, al contrario que lo ocurrido en 2013, la ayuda del sector público a los bancos en 2012 tuvo un impacto negativo sustancial.

Alemania no llega al notable

El Euro Monitor de 2013 está liderado por Alemania (7,7 puntos sobre diez), Estonia y Austria, mientras las peores notas las sufren Grecia, Irlanda y Chipre (menos de cuatro puntos). Un año más, ningún país logró una puntuación de ocho o más en el Allianz Euro Monitor, lo cual sería signo de una actuación equilibrada.

Nueve de los 17 países de la eurozona fueron capaces de mejorar sus puntuaciones en el Euro Monitor 2013, en comparación con el año anterior. Es particularmente positivo el hecho de que este grupo también incluye a países que han tenido que recibir apoyo (con la excepción de Chipre). Esto sugiere que “los esfuerzos de consolidación y de reformas están dando sus frutos”, señalan en Allianz. Sin embargo, la debilidad económica que continúa afectando a muchos países de la eurozona significa que “·el éxito de los esfuerzos de las reformas no ha sido tan evidente como podría haber sido”, precisan los expertos del grupo alemán.

El desplome económico “no sirve como un argumento general para explicar por qué cinco países vieron deteriorarse sus puntuaciones y por qué dos se han estancado en un nivel relativamente bajo”, insisten en el Allianz Euro Monitor. Aparte de Chipre, los desarrollos en Eslovenia e Italia, e incluso en Holanda, son “preocupantes”.

Los dos indicadores que hacen sonar más fuerte las alarmas continúan siendo el desempleo (sólo Alemania, Austria, Luxemburgo y Malta se comportaron bien en este apartado) y la demanda interna, donde ningún país en solitario llegó al notable, y siete obtuvieron la peor nota: 1 punto.

El indicador que mejores resultados ha obtenido es el balance por cuenta corriente: doce de los 17 países tienen superávit o alcanzan el equilibrio. Sólo cinco (Francia, Finlandia, Estonia, Grecia y Chipre) tienen todavía un pequeño déficit por cuenta corriente, que se corresponde con tasas del 1% o del 2% de su PIB.