El Ibex es el «pupas» de los índices europeos. Cuando ser periférico es sinónimo de ensañamiento, es periférico, pero cuando es sinónimo de mejora y subidas importantes, resulta que no es periférico y se contagia de la sobrecompra del un mercado alemán cuyas condiciones distan mucho de ser las mismas que las del mercado español.

Así, en la víspera, toda Europa se contagió de la corrección de la bolsa alemana, excepto dos índices. El Mibtel italiano, que tuvo una bajada puramente testimonial y el PSI portugués, que se permitió el lujo de subir a contracorriente. Y hoy han confirmado la buena impresión, en especial el PSI lisboeta, que se ha disparado.

Hace ya tiempo que les comenté que el Ibex y el PSI serían los índices a seguir en la salida de la corrección y puse especial énfasis en el portugués, cuya figura dejaba traslucir que una ruptura al alza podría ser explosiva. Luego pasará lo que pase, pero aquí tienen lo que hace el PSI mientras nuestro Ibex titubea:

Ya lo ven, ha salido disparado a pesar de que el mercado europeo titubea como consecuencia de que el Dax está en máximos y especialmente sobrecomprado, Y lo hace en cuanto las condiciones de tipos de interés de la deuda dejan margen al mercado para apostar por la mejora de la renta variable.

¿Por qué no aprovecha el Ibex esta mejora? Están los tipos del bono a diez años en el secundario al 3,89% y el Ibex se ha quedado mirando al tendido, contentándose con seguir la estela de un Dax que tiene sus propios condicionantes. Y es que ahora mismo, para el Ibex lo de la deuda es un factor más que ha ido perdiendo peso en los últimos tiempos.

Sigue vigente la alarma sobre las pruebas de estrés a los bancos españoles y eso supone que Santander y BBVA han perdido terreno y fuerzas. Y eso que no son los que acaparan las dudas… La buena noticia es que con tanta contención en el sector bancario del Ibex algunas entidades han dibujado figuras cuya ruptura puede ser tan explosiva como la que vimos antes en el PSI. Los gráficos del Popular y el Sabadell son pura delicia para los amantes del riesgo.

Y, sobre todo, Sacyr ha hecho mucho daño no ya al Ibex, en el que afortunadamente pesa poco, sino al conjunto del mercado español. Puede que lo que voy a decir sea inconveniente, pero es que lo he visto demasiadas veces. Ganan un concurso con una baja temeraria y luego pretenden que les paguen los sobrecostes a pesar de que firman contratos en los que se comprometen a tener embridado el presupuesto.

Esto es España, señores. Esto es lo que piensan de nosotros por ahí fuera y lo que ha confirmado Sacyr, con la inestimable ayuda de su socio Impregilo (estratégicamente parapetado tras Sacyr para no sufrir tanto desgaste), con su aviso de parar las obras del Canal de Panamá.

Tan grave es el asunto que va a salir corriendo para Panamá la ministra a ver si arregla el desaguisado, porque no está en juego la imagen de una empresa (cuya imagen está por los suelos, dicho sea de paso), sino la de España, una vez más.

Porque, recuerden, los perdedores del concurso fueron los consorcios estadounidenses. Y ahora llaman a la puerta del gobierno panameño con un «ya os lo avisamos, pero aquí estamos para sacaros del atolladero a un módico precio«. Que nadie dude que la obra se va a terminar. Pero a esas alturas tengo dudas sobre quién la va a terminar.

Total, que la constructora en cuestión se ha dejado un 15% en dos días y, lo que es peor, ha retraído de nuevo las ganas de los extranjeros por ‘comprar español‘. Esperemos que la sangre no llegue al río porque aunque a la larga es solo un capítulo más en la historia de la Bolsa, para la imagen de España puede ser una mancha de las grandes.

En estas circunstancias, ninguno de los valores realmente punteros del selectivo se ha atrevido a arrancar en serio y el esfuerzo de Gamesa y FCC ha quedado en algo puramente testimonial.

Entre tanto, por ahí fuera, una sesión de «ni chicha ni limoná» en la que pareció que hubiera más ganas durante la mañana y que se quedó absolutamente parada a la espera de que Wall Street dijera algo. Pero resulta que a Wall Street le pasa en buena medida lo mismo que al Dax. Sobrecompra y necesidad de descanso, así que ayuda poco.

Al cierre, el Dax avanzó un 0,37%, el FTSE un 0,19%, el CAC un 0,48%, el Ibex un 0,39%, el Mibtel un 0,97% y el PSI un 2,23%. Algunos han aprovechado mejor que al deuda ha dado la señal de salida. Claramente mejor.