Muchos temores me parecen y no entiendo muy bien el de los tipos de interés, a no ser que se hayan tomado al pie de la letra lo dicho hoy por Mario Draghi, que dijo estar dispuesto a intervenir como haga falta si se producen un repunte de la inflación.

Gente tan avispada habitualmente como esta no puede parecer ahora tan simple. Draghi no cree en un repunte de los precios ni por aproximación, más bien cree en la deflación. Lo que dice, lo dice para que le oigan los alemanes y parezca que mira por sus intereses. De todos es conocido el pánico germano a la inflación.

Pero derivar de ahí que podemos estar en un escenario de fin de los tipos bajos me parece absurdo. Entre otras cosas porque el propio Draghi ha vuelto a reiterar que los tipos permanecerán bajos en Europa, tanto o más que ahora, todo el tiempo que haga falta.

Y al otro lado del charco no hay noticias de que la Fed haya abandonado su perspectiva de tipos excepcionalmente bajos pese a que vaya a reducir muy poco a poco sus inyecciones de liquidez al sistema.

Pero como el miedo es libre, como ha empezado la temporada de resultados empresariales en Estados Unidos y como el mercado viene retrocediendo desde máximos sin mostrar tampoco una gran convicción, me da toda la impresión de que a esto aún le queda un tramo al alza en el que hacer las últimas plusvalías antes de iniciar la senda del retroceso que todo el mundo espera y no termina de producirse.

Eso sí, el tramo al alza va a depender mucho de lo que mañana cuente la estadística de empleo, porque cuando el mercado se empeña en algo no hay forma de hacerle cambiar de criterio… De esta forma, todo queda pendiente de ¿mañana?

Al cierre, el Dow Jones cedió un 0,11%, el S&P 500 ganó un 0,04% y el Nasdaq Composite se dejó un 0,23% afectado por el mal comportamiento del sector de telecomunicaciones.