Las turbulencias surgidas en Argentina con el esplome del peso frente al dólar ha obligado a los inversores a refugidarse. De esta forma, el interés del bono alemán cayó en esta jornada del 1,7%, lo que ha elevado la prima de riesgo de España hasta los 215 puntos básicos. Cabe recordar que sólo dos días antes se encontraba en los 198 puntos.

Si 2014 había comenzado con la rentabilidad del bono alemán próximo al 2%, en los 24 días transcurridos del ejercicio se está produciendo una demanda hacia la deuda más segura de la eurozona, lo que ha llevado el interés por debajo del umbral del 1,7%.

La mejora de la rentabilidad alemana ya ha empezado a pasar factura al resto de las primas de riesgo, sobre todo, de los países del sur de Europa, aún debilitados por la crisis. Y la prima de riesgo española situada en este epicente ha vuelto a marcar récord del año, pese a que en este mismo mes había logrado situarse en el entorno de los 180 puntos.

La deuda pública española todavía está digiriendo la gran emisión del 10.000 millones de euros subastada esta misma semana, aprovechando el nuevo bono de referencia a diez años, que había logrado reducir su rentabilidad por debajo del 3,7%. El Tesoro Público español parece haber aprovechado los últimos coletazos de óxigeno que había en el mercado, después de conocerse que la Reserva Federal estadounidense ha empezado a retirar gradualmente los estímulos a la economía norteamericana. El rebote de las tensiones surgido en los países emergentes ha elevado la rentabilidad del bono español por encima del 3,8% en una sola jornada.

Lo que no se espera es que las divisas de los países emergentes, con Argentina a la cabeza, vivieran este viernes un correctivo generalizado. El peso argentino se ha colocado a la cabeza de la depreciación, pero tampoco se puede ignorar el castigo hacia otras monedas como la turca.

La consecuencia de estas nuevas tensiones ha sido el castigo a las empresas que tienen parte de su negocio ubicado en los países emergentes, y en esta guisa se han visto arrastradas empresas españolas como Mapfre o el BBVA.

Para las próximas semanas los analistas descartan que vayan a aparecer nuevos estímulos, con el más que seguro anuncio de la FED estadounidense  de una nueva retirada de 10.000 millones de dólares de su programa de compra de deuda. La misma cantidad que ya retiró el pasado mes de diciembre.