Una sesión para olvidar en la que los mercados han estado más pendientes de no perder ni ganar demasiado a la espera de que el dato de empleo estadounidense nos resuelva alguna duda, pero el adelanto de ADP no ha resuelto ninguna. Más bien las ha incrementado.

Particularmente, no entiendo bien por qué justificar la calma chicha con la espera de un determinado dato. Sí, ya sé que es el dato macro fundamental para la Fed, pero también sabemos que la Fed no está en este momento dedicada a analizar datos, sino a esperar que pasen los meses e ir reduciendo la cantidad de dinero que inyecta en la economía, así que el manipulado y manipulable dato de empleo ha perdido su extraordinario protagonismo y pasa a ser uno más de los que se usan como justificación para cualquier cosa.

Y ese ‘cualquier cosa’ es en realidad que ayer las Bolsas reaccionaron a una situación anterior de sobreventa con una avance que incluso fue significativo en algunos índices de Wall Street, pero la cosa se para ahí. No hay más fuerzas y, desde luego, en Europa no tienen demasiadas ganas de hacer nada sin antes aclarar definitivamente cómo están las cosas entre el BCE y el Bundesbank a costa de la ‘esterilización’ de las compras de bonos.

En estas circunstancias, el mercado tiende a sestear cuando no hay fuerzas que lo dirijan hacia abajo, porque en cuanto aparecen los osos se acabó lo que se daba, que ni siquiera se plantea resistencia.

Esta actitud, sin duda, queda agravada por la inconsistencia de los resultados empresariales a ambos lados del Atlántico. La tan cacareada salida de la crisis no se nota en las cuentas de resultados de las empresas, que sufren más de lo previsto y ganan menos de lo imaginado. Y, lo peor, no hacen previsiones demasiado optimistas para los próximos trimestres.

Y encima el Dax está en una fase de particular atonía. El índice alemán, el único de Europa que ha transitado en los últimos tiempos por máximos históricos, sufre como consecuencia de la crisis de los países emergentes, que a su industria le hace un daño no previsto en un momento muy difícil del mercado global.

Esta negatividad del Dax está anulando el posible factor positivo que representa la caída de la rentabilidad de la deuda de los países periféricos en el mercado secundario y que debería haber servido de estímulo a las Bolsas, pero cuando no se puede, no se puede.

Al cierre, el Dax perdió un 0,13%, el FTSE ganó un 0,13%, el CAC un 0,01% y el Ibex un 0,21%. Sin el Dax, mal asunto.