Si BBVA, Santander, Telefónica e Inditex pierden cada una más de un 1%, lo que es un milagro es que el Ibex no haya cedido más. El nivel de los 10.000 euros se ha vuelto a perder, demostrando que funciona mucho mejor como resistencia que como soporte.

Lo peor es que las pérdidas del Ibex contrastan con las del resto de Europa, donde solo el Dax ha registrado mínimos ‘números rojos’ entre los grandes índices. Si bien durante un tramo de la sesión, al Ibex lo acompañaron los índices periféricos al albur de un repunte de la rentabilidad de la deuda en el secundario y un mal dato macro italiano, lo cierto es que al final recuperaron un terreno que el selectivo español fue incapaz de recuperar.

¿Qué puede estar ocurriendo con el Ibex? Cuentan los que saben de esto que la clave está en la exposición de los grandes valores españoles, y de los no tan grandes, a los mercados emergentes, en especial los iberoamericanos. De cuando en cuando el mercado vuelve a acordarse de que los emergentes tienen ahí su crisis larvada y atizan a los valores españoles.

Y no descartemos que haya algunas otras cosas de fondo. Un ejemplo claro es el nuevo cambio regulatorio que se avecina para los bancos, a los que se va a exigir ser más alemanes que los alemanes (y no precisamente en el sentido bancario), o la nueva modificación de las tarifas eléctricas.

Puede, digo yo, que los inversores no quieran permanecer en un lugar donde todo parece provisional y en el que da la sensación de que lo que hoy existe va a ser mejor que lo que existirá dentro de poco, porque cada cambio supone incremento de costes…

En fin, que será por una cosa o por la otra, pero el Ibex no tiene pinta de querer ir demasiado lejos. No tiene mayor importancia, que ya saben que mañana se puede levantar eufórico y marcarse una sesión pletórica, pero esto es lo que hay.

Al cierre, el Dax alemán perdió un 0,13%, el FTSE avanzó un 0,30%, el CAC un 0,21% y el Ibex se dejó un 0,89%. No puede seguir el ritmo, al menos en este momento.