Parece que lo que está pesando en el selectivo español es la exposición de sus valores punteros a los países emergentes, esos de los que ya se descuenta que serán el próximo foco de preocupaciones, si es que no preocupan ya.

Ahora surgen por doquier los informes que hablan de la exposición de unos y otros a mercados como el turco o los latinoamericanos y de poco sirve que hayan salido buenos datos en China porque nuestras empresas no están condicionadas realmente por la marcha de la economía china.

En primer término, las economías argentina, brasileña o mexicana son las que realmente puede decidir el futuro inmediato de valores como Telefónica, BBVA, Santander y tantas otras. Y eso pesa en el Ibex, claro.

Y si además ponemos que el informe del Banco de Inglaterra (BoE) habla de mayor crecimiento económico del previsto para el Reino Unido y la posibilidad de que dentro de un año tengan que revisar los tipos de interés al alza, tenemos un cóctel que ha sentado fatal al mercado español.

Resulta que estas palabras del BoE han supuesto de inmediato la apreciación de la libra y el repunte de las rentabilidades de los bonos en toda Europa, lo que incluye sin duda al bono español a diez años que ha cerrado en el 3,65%. Sigue por debajo del nivel de referencia inmediato, el 3,70%, pero la subida ha puesto aún más presión sobre el Ibex y lo mismo puede decirse del PSI portugués.

Lo más misterioso es la causa de que el Mibtel italiano no acompañe en las penurias al selectivo español. Sus bonos están subiendo también (tiene mayor rentabilidad que los españoles) y el índice se ha disparado en el día de hoy y ya es el primero de Europa que ha cerrado en nuevos máximos relativos:

O las empresas italianas no tienen exposición a los mercados emergentes, que lo dudo mucho, o no le afecta la subida de la rentabilidad de la deuda o vaya usted a saber qué, pero ahí está el Mibtel.

¿Y el resto? pues un poco a lo suyo, que no es otra cosa que subir, no sabemos si para volver a caer con más fuerza o para romper al alza defitivamente, que todo puede pasar en esto de la Bolsa.

Al cierre, el Dax avanzó un 0,65%, el FTSE se quedó en el 0,04%, el CAC subió un 0,52% y el Ibex perdió un 0,10%. Lo dicho, el Ibex no carbura y ya hay quien piensa que es el anticipo de que los mercados van a volver a caer en breve, así que mucho cuidado, que estas cosas las carga el diablo.