Acciona había sido uno de los valores más castigados del Ibex en 2013. Las sucesivas normativas energéticas han lastrado sus resultados y sus perspectivas, lo que se fue traduciendo en caídas en picado del valor que llegó a cotizar alrededor de los 35 euros el pasado julio. Ahora, pese a que las incertidumbres en el área energética en donde Acciona opera -las energías renovables- se mantienen, la compañía se ha convertido en el valor con mejor comportamiento del selectivo de este año, con un alza cercana al 43% que le devuelve a la frontera de los 60 euros.

Los expertos destacan que el grupo de energías renovables e infraestructuras está reconduciendo sus estrategia y que se está beneficiando de la entrada de dinero en su capital. También se valora los planes para mejorar sus ratios financieros, que será la clave del comportamiento del valor una vez prácticamente está descontado el impacto por la nueva regulación. El objetivo del desapalancamiento es que el ratio deuda financiera/Ebitda -resultado bruto de explotación- para 2014 se sitúe en 5 veces (frente el 5,6 veces en 2013).

La presentación de resultados fue también una muestra de que los inversores, pese a que castiguen a la compañía, reaccionan después ante lo que consideran que son descensos que posibilitan la entrada. El grupo que preside José Manuel Entrecanales anunció unas pérdidas históricas en 2013 por 1.972 millones de euros, frente a unas ganancias de 189 millones en el año precedente. Números rojos debidos «al deterioro del valor de los activos registrado y principalmente asociado a los activos renovables españoles tras el importante impacto de los recientes cambios regulatorios acaecidos en España”.

Al mercado le ha gustado, asimismo, sus planes de desinversión, el más importante la venta hasta el 49% de su negocio eólico internacional – 2.300 megavatios-, así como la posible recuperación de los dividendos.