Parece como si los índices estuvieran poniéndose la venda antes de recibir el golpe y hubiera empezado a descontar la decepción del BCE. Nadie espera que Mario Draghi salga a la palestra y anuncie el comienzo de una QE, pero ahora que Alemania parece estar dispuesta a dar el paso y que hasta el FMI ha dado luz verde diciendo que Europa tiene margen, volvemos a la sempiterna lógica bursátil: ahora que lo dice todo el mundo ya no me interesa.

Pero creo sinceramente que hay algo más. Me da la sensación (y es solo una sensación) de que el mercado piensa que ahora Draghi se va a ‘hacer el interesante’ y va a dar alguna vuelta de tuerca más a la espera de conseguir una autorización firme del Bundesbank, incluso una petición. Y de momento lo que ha obtenido son unas declaraciones del jefe del Bundesbank, Jens Weidmann. Muy importantes, pero simples declaraciones y para declaraciones ya tenemos a Draghi, que es un especialista.

El asunto es que Draghi tiene muy claro que el camino de los estímulos no tiene vuelta atrás y si se emprende tiene que ser con todas las de la Ley y no con la amenaza sistemática de que algún tribunal alemán te pueda tirar abajo todo el entramado y ello contando con contundentes informes del Bundesbank para obrar de tal manera.

De todo ello nace el análisis más cortoplacista, el de urgencia. La semana pasada eran alcistas porque están convencidos de que más pronto que tarde van a ver los estímulos en Europa, van a ver un euro débil y todo tipo de maniobras para fomentar el consumo. Pero a corto plazo, a un plazo que va de aquí a jueves, no lo ven, así que recogen beneficios y esperarán, salvo que otra cosa acapare su atención, a las palabras de Draghi. Y en función de lo que oigan y, sobre todo, de lo que interpreten, actuarán en consecuencia.

¿Y cómo le ha sentado este viraje a los índices europeos? Pues en general bastante mal y si no, vean el gráfico del Ibex en barras de cinco minutos:

La caída que se ha producido desde las cuatro de la tarde no es la habitual de ‘contagio’ por una mala apertura de Wall Street, ni mucho menos. Europa aprovechó el retroceso de Wall Street tras una buena apertura para soltar lastre. Y el Ibex no fue el que peor parado salió. Vean el Dax:

Ya se veía desde primera hora de la mañana que tenia pocas ganas de luchar, y eso que abrió con un buen hueco al alza. Al final, rojo intenso, más por las formas que por las cantidades.

Al cierre, el Dax se dejó un 0,33%, el FTSE un 0,26%, el CAC un 0,45% y el Ibex subió un 0,11%.