Evidentemente, en esto de buscar excusas hay que partir del hecho de saber qué se quiere excusar y lo que hoy hay que justificar es una reacción alcista que corta de raíz con lo que ayer se contaba en los mentideros del mercado. Hoy, por lo que se ve, da igual estar en el mercado aunque este esté cerrado y en Ucrania puede pasar cualquier cosa. Si algo tiene débil el mercado es la memoria.

En cambio, nos despertamos con un PIB chino mejor de lo esperado, aunque rematadamente malo, tanto como el peor en 18 meses, y en este «pequeño detalle» han encontrado los mercados una agarradera y la posibilidad de hacer una segunda lectura de la inflación de la Eurozona y descubrir que los precios están tan débiles que cada vez es menos posible salir del atolladero sin una acción decidida por parte de alguien, singularmente el BCE.

Con estos ingredientes, a nadie ha parecido preocupar hoy que el viernes y el lunes no vaya a haber sesión en Europa (ya veremos si no lo pagamos mañana) y el arreón ha sido de los de consideración, tan exagerado como las caídas de ayer por lo menos. Es lo que tienen los recortes, que aumenta la volatilidad tanto al alza como a la baja.

Y todo este esfuerzo en realidad no sirve para gran cosa y seguirá sin servir hasta que el índice que es la referencia en Europa, el Dax, no salga del lateral en el que se mueve en los últimos tiempos:

Todo lo ocurrido en los tres últimos días, con subidas y caídas de las de quitar el hipo, ocurre realmente en «tierra de nadie» allí donde a unos y a otros les da igual batirse en duelo porque se juegan poco. Ganas tengo de ver algo parecido en las cercanías de las bandas del canal. En ocasiones anteriores, abajo ganaron los alcistas con más claridad que aquella con la que los bajistas se hicieron con el control en la parte alta. Pero eso tampoco es garantía de absolutamente nada…

Total, que mucho ruido para tan pocas nueces, pero supongo que esto no cogerá por sorpresa a casi nadie.

Al cierre, el Dax avanzó un 1,57%, el FTSE un 0,65%, el CAC un 1,39% y el Ibex un 1,63%. Definitivamente, China fue mejor excusa que Ucrania, pero me temo que ha sido por la presunta conjunción inflación – BCE – QE y esa conjunción está aún por ver.