Con todos pendientes de que la vaya a decir el BCE el próximo día 5 de junio ya nadie mueve ficha en los mercados europeos y eso que en Wall Street están en máximos y en el Dax también. Tan drogodependiente se ha vuelto la Bolsa que para todo necesita su ración de BCE, o de Fed, o del dato tal o cual. Su inercia es alcista, pero cada paso cuesta un mundo darlo.

Las posibilidades de que el BCE sorprenda con una QE se estiman por Citi en torno al 40%. Una vez más los estrategas del Citi pecan de optimistas. Las posibilidades de que en junio el BCE sorprenda con una QE son, a fecha de hoy, cero pelotero. El jefe de Draghi, el Bundesbank, ya se ha encargado de decir que ‘nein‘ y será ‘nein‘.

Por tanto, las expectativas reales se reducen a los movimientos de tipos de interés. En el mercado se espera que los tipos oficiales se puedan poner muy cercanos al 0%. Se estima que Francia lo necesita con urgencia y que a los países periféricos les puede venir muy bien.

Pero hay más. Algunos siguen esperando que los bancos tengan que pagar por depositar sus dineros en el BCE. Draghi lo insinuó hace ya bastantes meses, harto de distribuir dinero barato a los bancos y que éstos se dedicaran a comprar deuda pública y depositar el excedente en el BCE en lugar de lanzarse a dar crédito a las empresas.

Y es que Mario Draghi ha insinuado ya demasiadas cosas y no ha hecho realidad absolutamente ninguna. Ya sabemos todos (o eso nos ha hecho ver) que no ha avanzado más por las reticencias alemanas a todo, pero mucho me temo que si esta vez lo vuelve a dejar todo en palabrería los mercados lo van a pagar caro.

Es esta la razón de que las Bolsas europeas se hayan quedado sin fuerzas. Quieren creer que Draghi hará, pero no descartan que vuelva a hacer de trilero y que al levantar el cubilete la bolita haya desaparecido. La fuerza que alimenta las subidas es la posibilidad de que en junio pase algo, pero nadie puede descartar que no pase nada y mucho más viendo el historial de medidas tomadas por nuestro amigo el ‘bocachancla’ en todo su mandato. Creo que se pueden contar con los dedos de una mano y alguna ni siquiera se ha podido llevar a la práctica.

La Bolsa no tiene alma, sino que su creencia alcista o bajista depende en cada momento de las circunstancias. Ahora ni siquiera hay circunstancias, pero descuiden que cuando Draghi salga a la palestra el próximo día 5 de junio, la Bolsa recuperará sus creencias. Creerá en las alzas si Draghi hace algo que se parezca remotamente a lo que se espera y creerá en las bajadas si ocurre lo contrario.

Entre tanto, esperar y ver. Con los mercados en niveles técnicos complicados va a ser difícil mucho movimiento hasta que el BCE no lo propicie. Y cuando se depende del ‘bocachancla‘ y sus muchachos hay que andar con pies de plomo…

Al cierre, el Dax ni se movió, el 0,00%, el FTSE ganó un 0,29%, el CAV perdió un 0,02% y el Ibex bajó un 0,21%. Lo más que puede decirse es que hubo un atisbo de corrección intradía que fue corregida en el último tramo de la sesión.