La reforma del sector gasista, que se ha centrado en un recorte de la retribución de los activos regulados, no ha castigado en Bolsa a las empresas más implicadas. Enagás, la compañía titular de las infraestructuras de transporte, ha liderado los valores alcistas del Ibex en la jornada de este lunes 7 de julio. Ha cerrado con un alza superior al 4%, con lo que ha superado los 24 euros de cotización, pese a que la compañía ha manifestado que la nueva regulación reduce sus ingresos 120 millones de euros de media al año hasta 2020.

Si bien esta empresa, al tener más activos regulados, es la que se lleva la mayor parte de los recortes aprobados por el Gobierno, los inversores parecen haber asumido que en esta caso es mejor la certidumbre que las incógnitas. Además casi todo se ha desarrollado siguiendo el guión más o menos previsto: no hay sorpresas y las medidas están en la línea de las modificaciones conocidas a través de la prensa y de las declaraciones de los responsables de la política energética. En este contexto, JPMorgan ha elevado su consejo sobre Ensgás de neutral a sobreponderar, subiendo el precio objetivo por acción de 18,5 a 25,4 euros.

También la compañía que preside Antonio Llardén, pese que ha indicado que el impacto es «significativo», ha recordado en su notificación a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que lleva meses perfilando su Plan de Eficiencia 2014-2020, que se centra en la reducción y control de costes. Medida que, junto a la creciente internacionalización, la puede permitir contrarrestar los efectos negativos de la reforma.

La compañía considera que la reforma «elimina de forma definitiva el déficit de tarifa de gas existente y contribuye a garantizar la estabilidad regulatoria del sector, con el objetivo fundamental de reducir el precio final de la energía en España e incrementar la competitividad de las empresas españolas».

Medios consultados afirman que es previsible que, a partir de ahora, se consiga un sector gasista estable de cara al futuro, ya que, aunque el déficit que acumula está lejos de las cifras del sistema eléctrico -casi 30.000 millones de euros-, ‘agujeros’ como el creado por el fracaso del yacimiento de gas de Castor no potencien los desequilibrios.

En una línea similar se han movido los títulos de Gas Natural, que ha cifrado en 45 millones de euros la reducción de la retribución de las actividades de distribución y transporte de gas en 2015. La empresa que preside Salvador Gabarró se ha movido, asimismo, en récord históricos en Bolsa -cerca de 23 euros-, si bien el alza se ha moderado conforme avanzaba la jornada.

El ministerio no ha especificado todos los activos, costes e inversiones que serán cubiertos o ‘saneados’ con el recorte de la retribución, pero los expertos estiman que se ha incluido la inversión de 1.700 millones de euros del yacimiento de gas de Castor.