La conjunción ente nuevos datos decepcionantes procedentes de Alemania, una crisis del Banco Espirito Santo que tiene tocado al sectorial bancario y la barrera de los 9.800 puntos del Dax nos ha hecho pasar un día de alternativas pero que al final solo ha tenido un color, el rojo.

El caso es que el dato del ZEW alemán ha vuelto a poner de manifiesto que las cosas no están en la locomotora europea tan boyantes como nos quieren hacer ver y que, bien al contrario, todo parece ir perdiendo fuelle a pasos agigantados. Y lógicamente, el mercado lo acusó tomando el camino del Sur durante la mañana, apoyado decisivamente por un sector bancario que está acusando más de lo que entra dentro de la lógica el asunto del Banco Espirito Santo.

Sin duda, los nuevos test de estrés y la incertidumbre que siempre generan estos exámenes hace que todo se ponga más ‘delicado’ y que si un banco pasa por apuros, sean muchos los que decidan alejarse del sector, por aquello de ‘no vaya a ser que luego se destapen más cosas’. Evidentemente, no va a ser así, pero hay capital huyendo del sector bancario europeo. Será para pasar las vacaciones…

Pero si algo llama la atención es la dificultad que el Dax encuentra en la zona de los 9.800 puntos. Y es más preocupante que todo lo anterior porque al fin y al cabo lo que vive de noticias es puntual, en tanto que los condicionantes técnicos están ahí y esta resistencia es un condicionante técnico que provica una vuelta del mercado cada vez que nos acercamos. Lo podemos ver en este gráfico:

La línea roja es el cierre de ayer y marca el comienzo de la ‘zona de los 9.800 puntos’. Como puede verse claramente en las zonas marcadas con rectángulos negros, cada vez que el índice ha vuelto a esas alturas, el mercado ha retrocedido con cierta intensidad lo que refleja que se ha inundado de papel.

El movimiento se ha repetido incluso después de que JP Morgan y Goldman Sachs presentaran buenos resultados y la cosa se animara de nuevo. Pero si llegamos a las cercanías de los 9.800 puntos, empieza a aparecer papel por todos lados.

Y si para colmo aparece Janet Yellen hablando de sobrevaloración de acciones de determinados sectores (ha hablado de biotecnológicas, empresas de baja capitalización y de redes sociales), tenemos todos los ingredientes para una nueva visita a los mínimos del día, con la variedad de que era el momento del cierre y ahí nos hemos quedado, con una pinta bastante mala para mañana.

Al cierre, el Dax se dejó un 0,65%, el FTSE un 0,53% el CAC un 1,03% y el Ibex un 1,23%.