Telefónica ha anunciado la emisión de bonos necesariamente canjeables por acciones de Telecom Italia por un importe de 750 millones de euros a tres años. La emisión, que está destinada a inversores institucionales, contará con unos intereses entre el 5,25% y el 6%, además de retribuciones añadidas por los dividendos que pueda pagar la empresa italiana.

La emisión estará coordinada por HSBC Bank, JP Morgan y Société Générale, y va destinada exclusivamente a inversores cualificados, con un valor nominal de 100.000 euros por cada bono. Telefónica señala que los bonos podrán ser amortizados en efectivo si la operadora no recibe el 14,8% de Telecom Italia, como se acordó con la disolución de Telco (sociedad a través de la que está presente en el capital del grupo transalpino).

El grupo que preside César Alierta, que cuenta con casi el 15% del capital de Telecom Italia, podrá optar por el canje anticipado de los bonos en cualquier momento, siempre con sujeción al plazo de notificación previsto en los términos y condiciones. Podrá hacerlo también, aunque bajo unas condiciones de canje distintas, en caso de que la compañía sea obligada a disponer de las acciones de Telecom Italia por motivos legales o regulatorios.

Los bonistas podrán también solicitar el canje anticipado de los bonos desde 41 días después de la fecha de cierre hasta 45 días hábiles antes de la fecha de vencimiento final, aunque con la facultad de Telefónica para amortizarlos en efectivo.

Esta operación se anuncia días después de que la prensa brasileña informase de que la empresa española mantenía conversaciones para vender su participación en Telecom Italia con el objetivo de reducir la presión de los reguladores en el mercado móvil de Brasil. El peródico Folha de S.Paulo, señalaba que este era unos de los posibles pasos después de que otros inversores de Telco votase a favor de desmantelar la sociedad holding que controlaba la operadora italiana.

Detrás está el objetivo de ganar peso en el mercado de móviles de Brasil. El organismo antimonopolio de ese país, Cade, presiona a Telefónica desde diciembre para que reduzca su participación en Telecom Italia, cuya unidad brasileña, TIM Participaçoes, compite directamente con Telefónica Brasil.