Que si el temido desplome, que si la barrera psicológica de los 2.000 puntos, que si la retirada de estímulos, que si el miedo a una subida de los tipos de interés, que si la abuela fuma…

Cualquier excusa es buena para sacar a pasear el temor que todos tenemos a un recorte considerable que ponga fin a una subida que desafía los cánones más arraigados del análisis bursátil.

Bueno, en realidad esta subida no desafía el canon más antiguo y posiblemente más olvidado del análisis técnico. Charles Henry Dow ya fijó hace más de un siglo que «una tendencia continúa vigente mientras no sea sustituida por otra de sentido contrario«. Curiosamente, es la única teoría bursátil que no hace aguas con esta ‘neverendingwave‘.

Siguiendo con Dow, la tendencia no solo goza de buena salud, sino que desde ayer tiene dos nuevos récords en el Dow Jones de industriales y en el Dow Jones de transportes, que son los dos índices en los que basó sus cálculos. En una aplicación más moderna, hoy se ha producido nuevos máximos en el S&P 500 y en el Dow Jones de industriales, lo que vendría a decirnos que la tendencia alcista no solo no ha sido sustituida por otra sino que ha sido reforzada.

¿En qué se basa esta nueva subida? Cuentan en el mercado que se trata de ‘celebrar’ las celebres palabras de Janet Yellen. Ya saben, aquello de «considerable time«. Y esta vez voy a coincidir un poco con esta apreciación, pero debo recordar que mi impresión más arraigada es que la Bolsa no tiene rival como inversión en este momento ya que no hay nada que ofrezca un interés atractivo en casi ninguna parte sin correr unos riesgos que los inversores ya no parecen dispuestos a correr.

Me explico. Para conseguir un 5% de interés las cosas están bastante complicadas. Se puede conseguir más en bonos argentinos, por poner un ejemplo, pero no hay nadie en su sano juicio (medido por lo que ahora se lleva) que quiera bonos argentinos o de otras procedencias más exóticas. Se demanda seguridad o al menos riesgo controlado y en el mercado el riesgo siempre puede ser controlado, y mucho más por los que mandan, así que no es una alternativa, sino que es la alternativa.

Precisamente por este motivo es preciso meter miedo de cuando en cuando a todo el mundo, para corregir lo de que otra forma se corregiría naturalmente por simple realización de beneficios. Ahora es necesario cargar las tintas un poco para corregir y posibilitar que los poderosos vuelvan a cargar el zurrón en los retrocesos. Tan viejo como la Bolsa misma.

Al cierre, el Dow Jones avanzó un 0,64%, el S&P 500 un 0,49% y el Nasdaq Composite un 0,68%.