Los movimientos empresariales que se suceden en Endesa están teniendo un reflejo en su cotización bursátil. Con una baja liquidez, sólo el 8% de sus acciones se intercambian en Bolsa (Enel cuenta con más del 92% del capital), la compañía que preside Borja Prado muestra el comportamiento típico de un valor en el que se registran operaciones cortoplazistas, como las que realizan gestores de fondos que buscan la rentabilidad de dividendos anunciados. Son estrategias con riesgo, pero así también es el perfil de algunas de estas instituciones de inversión colectiva.

El alza de los títulos de Endesa, que cotiza por encima delos 30 euros por acción y que marca máximos desde junio de 2008 (más de seis años), es superior a de otras empresas del sector. Se aleja de los mínimos registrados en este último periodo, llegó a valer 12 euros en Bolsa en mayo de 2012 , en una etapa todavía no marcada por el peso de la nueva regulación energética.

La aprobación de un dividendo extraordinario de 7,79 euros por título, que supone un desembolso de más de 8.250 millones de euros, ha ido unida el anuncio de una nueva remuneración extra a los accionistas, si bien la cifra final no está ratificada. Una vez repartido el ingreso obtenido por el traspaso de los activos latinoamericanos de la operadora con sede en Madrid a su matriz, ahora se trata de retribuir en base al aumento de la deuda de Endesa que cuenta con unos ratios más bajos que otras compañías del sector.

¿Qué repercusión puede tener esta estrategia para el futuro valor de la compañía? De momento el objetivo de calentar el valor al tiempo de obtener dividendos y quedarse con los activos de Endesa que han sido siempre los que más han interesado a Enel se está cumpliendo. Lo que algunos analistas dudan que esta estrategia se pueda desarrollar si riesgo a que la compañía pierda contenido y valor, lo que dificulte la obtención de las cantidades previstas en la planeada OPV.

Una ventaja para Enel es que puede bajar el precio después de los dividendos que va a obtener y que además el fuerte apetito de algunos inversores institucionales le permitiría colocar el 22% de Endesa aunque sea a un precio más reducido, es decir, pro debajo de una valoración de 24.000 millones de euros.