Echarle la culpa a China es una postura que siempre viene bien a los americanos. No es que los índices estén en unas alturas absolutamente estratosféricas y enfrentándose a una resistencia psicológica de gran envergadura como son los 2.000 puntos en el S&P 500 sin haber tenido un retroceso como Dios manda para tomar fuerzas desde hace ni se sabe los meses.

Tampoco es que todos temen como a un nublado que la retirada de los estímulos deje al aire todas las vergüenzas de una subida sin volumen, amparada en la gigantesca recompra de acciones por parte de las empresas y el monumental liquidez casi gratuita otorgada por la Fed.

Por supuesto, nada tiene que ver con las dudas sobre la capacidad de la propia economía americana de remontar y recuperar el ritmo de crecimiento, del PIB y del empleo, sin que al otro lado del Atlántico haya crecimiento, que en Europa estamos más cerca de una nueva recesión generalizada que de la cacareada recuperación.

Ni por asomo refleja el mal ánimo de los inversores las crecientes tensiones geopolíticas en Oriente Medio o en Ucrania, ni el avispero en que puede convertirse la operación militar contra los locos del Estado Islámico.

No. Nada de eso. Resulta que hoy se han despertado todos descubriendo que China va mal, que no va a crecer ni siquiera el 7,5% oficial (revisado a la baja en su momento, por cierto) y que muchas de las previsiones que se tenían para este mercado se van a tener que ralentizar ante el empeño de los líderes chinos de no propiciar una burbuja de liquidez, sino una traslación del crecimiento desde la órbita financiera a la órbita del consumo, lo que va a llevar su tiempo.

Estamos a finales de septiembre y desde el comienzos de abril se sabe que China va a tener crudo cumplir sus previsiones para el año. Se acuerdan ahora de lo que no han querido recordar cuando todos eran parabienes y subidas. Hace ya tiempo que mantengo que nada de lo que pasa en la Bolsa encaja con la «normalidad» del mercado. Y cada vez me ratifico más.

Al cierre, el Dow Jones perdió un 0,62%, el S&P 500 un 0,80% y el Nasdaq Composite un 1,14%. Y los valores a la baja en Wall Street han pasado de los 5.000, una barrera que se franquea pocas veces y que solo se usa para dos cosas: para reflejar la debilidad del mercado o para meter el miedo en el cuerpo a todo el mundo. Puede que esta vez sea para las dos cosas al tiempo…