Empecemos por lo del rebote tras las caídas. Es raro que después de una buen día de bajadas no haya un momento de recuperación, aunque dure solo media sesión hasta que se constate que no hay más fuerzas. Y se cumplió el guión.

Lo cierto es que fue a fuerza de volver a propagar la especie de que ‘ahora sí’ que el BCE va a tener que poner en marcha una QE a la americana. Visto que los bancos no están por la labor de hacer de correa de transmisión, en el mercado se vuelve a decir que a Draghi no le va a quedar más remedio que sacar la artillería pesada con una QE a la americana.

Primer detallito que enseguida alguien se encargó de recordar: Alemania está en plan ‘verdes las han segado’ y parece que no la vana  sacar de ahí ni siquiera con el país en recesión. Y sin Alemania no han nada que hacer. Algunas dudas; gente que asiente y ve claro que no será posible, pero todo queda superado por el razonamiento más simple: Alemania está al borde de la recesión, Francia en el filo de la navaja e Italia ya está recortando previsiones. ¿Es esta la UE que va a salir adelante?¿Con quién?

Yo, que siempre tiendo al pensamiento crítico, no por la crítica sino por el razonamiento, no me quedo con el mensaje. Es muy posible que Alemania confíe en que la caída del euro que, esta vez sí, ha propiciado Draghi, facilitará que remonte su sector exportador y todo volverá a la normalidad. Se equivocan los alemanes, pero esto es lo que piensan y solo acontecimientos muy extremos les van a sacar de ahí. Pero en el mercado ha vuelto a calar eso de que ‘no habrá más remedio’.

Y luego tenemos un segundo detallito que sí que estuvo a punto de poner las subidas contra las cuerdas. De hecho, en el Dax logró colocar el color rojo en todo lo alto: Bill Gross se va de Pimco. ¿Y qué nos importa eso a nosotros? Pues en realidad nada, pero en esta economía globalizada y de vasos comunicantes, puede que más de lo que nos imaginamos. Se lo pondré en unos gráficos para que nos situemos todos:

Este valor es la aseguradora alemana Allianz, propietaria de Pimco, que a su vez es una de las mayores, si no la mayor, gestora de fondos americana, y que ahora ve cómo su gestora se queda sin su principal activo, el gurú de la renta fija. Yo no tengo por tan gurú al amigo Gross y de hecho, en los últimos tiempos no ha estado demasiado acertado, pero en el mercado es una ‘vaca sagrada’ y ya pueden ver cómo le ha ido a la cotización de Allianz.

Nada de esto tendría mayor importancia de no ser porque Allianz es un valor del Dax y el índice alemán está para pocas florituras así que se ha resentido de la caída de la aseguradora y ha llevado el temor al resto de plazas.

En este gráfico del Dax en velas de cinco minutos se puede apreciar con bastante claridad qué efecto ha tenido el asunto. A las dos se conoció el PIB americano, bueno. Y el mercado subía y todo hacia nuevos máximos de la sesión, pero… frenazo que te crió y puede darse con un canto en los dientes de que hoy la sesión no fuera negativa en sí misma.

¿Algún damnificado español? No tan directamente, ni mucho menos, y todo a su debida escala, pero es llamativa la forma que tuvo Bankinter de sumarse a la caída de Allianz y del Dax:

Cierto es que Bankinter es de los pocos valores que no corrigen cuando el mercado está corrigiendo y algún día tiene que bajar, pero la coincidencia es extraña y suena mucho a aquello de ‘aprovechando que el Pisuerga pasa por Valladolid‘. En realidad, el banco mantiene una estrecha relación con Pimco en la comercialización de productos y lo ha notado en su cotización.

En fin, que todo está mucho más correlacionado de lo que parece. Al cierre, el Dax bajó un 0,20%, el FTSE avanzó un 0,15%, el CAC un 0,91% y el Ibex un 0,63%, pero se trata de simples rebotes técnicos sin demasiada importancia ni significación. Tendrían que pasar más cosas para que se recuperara un optimismo que no fuera cuestionado por un par de detallitos de nada cada día.