Estaba previsto que el hasta consejero delegado de Endesa, Andrea Brentan, dejaría su cargo como directivo de la filial de Enel en España, después de la renovación de la cúpula de la empresa italiana con el cambio de Gobierno en Roma. Brentan, que ha ocupado el puesto desde 2009, era el hombre que conocía y controlaba los complejos parámetros en los que se desarrolla la operativa de la eléctrica en un cambiante mercado. Ahora deja el puesto a un histórico del grupo, José Bogas, ingeniero industrial que cuenta con más de 30 años de experiencia en el grupo.

Parece que Bogas, experto en el área de generación y también en cualquier otra actividad de Endesa en España y en Portugal, puede ser el directivo más idóneo en una panorama en donde el perfil multinacional que ha tenido la compañía durante años desaparece. Vuelve a ser una empresa nacional -no por la nacionalidad de sus propietarios- pero sí por sus objetivos. Metas no fáciles para ser rentable si se tiene en cuenta el desglose los resultados, tanto de Endesa como de Iberdrola o Gas Natural Fenosa, y si se hacer caso a los discursos de los presidentes del sector, incluido Borja Prado.

Retos para Bogas, por tanto, todos. Una vez se cierre en su totalidad el traspaso de Enersis a Enel -siempre se rumoreó que América Latina era el principal interés del grupo italiano-, una cuestión a conocer será cuál es el destino que Enel prepara para Endesa. Si bien, casi todo apunta a la colocación de una parte de su actual participación del 92% a través de una OPV, otra vía -apuntada por Starece, presidente de Enel- señalaba a una eventual opa de exclusión. Un camino que, según medios del sector, conduciría a la segregación de la compañía.

No obstante, esa posibilidad, tan sombría, no parece liderar el ranking. Tendrá bastante peso en la elección lo que señalen los futuros encargados de la colocación. ¿Qué valoración se dará a la compañía? ¿Qué atractivo puede tener para los inversores la sociedad si está centrada en el mercado ibérico?

La idea que prevalece en el sector es que Brentan abandona Endesa por la estrategia puesta en marcha desde Roma. Starece tiene como meta básica, ante las directrices recibidas desde el Gobierno italiano, fortalecer Enel -de la que el Estado se desprenderá de parte de su paquete-, así como reducir la deuda financiera -más de 40.000 millones de euros-. Un aspecto que logrará en parte a través de los dividendos que recibirá de Endesa.