Es muy curioso ver cómo el fenómeno se repite una y otra vez, con pocas excepciones y con buenos ros para quienes se atreven a aprovecharlo:

Son momentos excepcionalmente difíciles en los que parece que el mercado lanza un guiño a quien sabe verlo y lo ocurrido ayer y hoy no ha sido una excepción como pueden ver en el gráfico. Ahora sólo falta que la recuperación tenga una mínima consistencia para que aleje los nervios del ánimo de los inversores.

Así, a bote pronto, hoy parece que algo ha cambiado ya. Ha salido el dato de desempleo y la tasa de paro ha quedado por debajo del 6% por primera vez en muchos años. Una buena noticia para la economía y, siguiendo la lógica de los últimos tiempos, una evidencia más de que la era de los tipos de interés al 0% tiene los días contados.

En buena lógica, este dato de desempleo debería haber producido  un meneo a la baja de los buenos, pero resulta que el mercado ya vivió su meneo ayer y no parece dispuesto a que ahora le vengan con historias, de forma que ya tenían todos los que mandan preparada la respuesta: mejora el empleo pero no se ha trasladado a los salarios en forma de subidas, por lo que la inflación no está en peligro.

Es una forma de hacerse trampas en el solitario. Los tipos al 0% antes o después van a desaparecer y más les valdría dejar de jugar con esa variable como excusa y empezar a preparar el momento en el que tengan que salir a diario al mercado con tipos al 1 o el 1,5%, que también son bajos pero no el cero absoluto.

Hace mucho tiempo que formulé en voz alta algo que subyace en toda la teoría económica capitalista y que ahora comparto con ustedes: «el dinero es un bien escaso por el que hay que pagar». Alguno me puso una cara muy rara, pero no porque este momento de la historia económica esté transgrediendo una norma que parece fundamental, sino porque le pareció «reaccionario».

Pues bien, a Bernanke también debió parecerle reaccionario y eliminó ambas proposiciones. El dinero dejó de ser un bien escaso y encima no se paga por él… Puede funcionar bien un año, dos, incluso tres, pero no «ad eternum».

Lo que me parece increible es que en La Meca del mundo capitalista no se tenga en cuenta tan sencillo concepto y sigan empeñados en la bondad del dinero barato. Ha jugado su papel y seguramente muy bien jugado, pero eso es todo y debe volverse a la normalidad.

En fin, que parece que hoy no temen tanto a los tipos de interés y estoy por asegurar que poco a poco este supuesto temor va a perder protagonismo (hasta que vuelvan a necesitar una excusa, claro).

Al cierre, el Dow Jones avanzó un 1,24%, el S&P 500 un 1,12% y el Nasdaq Composite un 1,03%