Está claro que nos están las cosas para alegrías y para una vez que el mercado refleja con bastante aproximación la realidad no vamos ahora a rasgarnos las vestiduras. La Eurozona está mucho peor de lo que nos quieren hacer ver, con el fantasma de la deflación paseándose sin disimulo mientras Ángela Merkel toca la lira cual Nerón observando el incendio de Roma que él mismo había ordenado.

El índice de sentimiento económico del instituto alemán ZEW no deja títere con cabeza y baja hasta el -3,6 desde el +6,9 y cuando los analistas estimaban que se movería en el entorno del +1. Queda claro que la realidad va imponiéndose y abriéndose paso a empellones mientras la aprendiz de bardo sigue a lo suyo. Ya cambiará de criterio, ya. Cuando sea tarde.

Y, lógicamente, los índices lo acusaron. Veamos cómo en este gráfico del Dax en velas de cinco minutos:

Ese primer movimiento a la baja corresponde en exclusiva a la reacción del mercado a los datos de inflación, menor de lo previsto en todos los países para colmo de males, y al ZEW. No estoy loco, He dicho que la inflación es más bajo de lo esperado para colmo de males porque eso significa que seguimos en la cuerda floja de la deflación.

Lo que está claro es que se está descontando una caída acusada de la actividad económica en el corto y medio plazo y la mejor prueba de ello es lo que está ocurriendo con el precio del petróleo:

Esto es lo que está pasando con el precio del crudo Brent, el del Mar del Norte. No esperen que el precio de la gasolina con la que llenan el depósito baje en los mismos términos. Ya saben ustedes cómo se las gastan las petroleras que operan en España…

Mejor termómetro de lo que se espera de verdad en los próximos meses no existe y a juzgar por lo que se ve en el gráfico, la demanda ha dejado de presionar.

Pero como los resultados empresariales presentados en torno a las doce de la mañana europea fueron buenos y no solo eso, sino mejores de lo esperado, los índices bursátiles recuperaron un pulso que habían perdido con claridad y lograron concluir la sesión en positivo. Salvados por los pelos.

¿Y ya podemos dar por terminado el episodio de corrección? Ni mucho menos. Vayan ustedes con pies de plomo que esto está muy complicado, pero que muy complicado. Hay que recuperar muchos niveles para poder respirar tranquilos y el HCH del Dax alemán sigue ahí, roto del todo.

Al cierre, el Dax avanzó un 0,15%, el FTSE un 0,42%, el CAC un 0,23% y el Ibex un 0,17%