Mucho ojo, que cuando parece que no es posible una caída es cuando más posibilidades reales hay de que se produzca y ahora que algunos analistas prestigiosos han comenzado a otorgar credibilidad a las nuevas subidas puede ser un momento crítico.

Y es que he leído hoy una delicia titulada «¿Valores sobrevaluados u otro ciclo secular alcista?«. No he podido evitar la sonrisa al comprobar que muchos de los que anunciaron el gran cataclismo apoyados en la ruptura del HCH del Russell y la constatación de que el S&P 500 no podía con los 2.000 puntos, ahora comienzan a hablar de extremos opuestos y tan absurdos como los anteriores.

¿Ciclo secular alcista? En puridad, desde marzo de 2009 llevamos un buen tramo al alza que bien puede calificarse de ciclo secular y más cuando en cada retroceso se han empeñado en anunciar su fin.

No me preocupa si estamos en un ciclo secular alcista o no, lo que me preocupa es que tradicionalmente el mercado tiende a hacer lo opuesto a lo que dicen la mayoría de los analistas y se están pasando a las filas alcistas muy deprisa. Eso sí que es malo.

Este fin de semana propuse a los lectores de mi blog de Market Timing seguir la bonanza o no de la recuperación bursátil a través de un indicador de amplitud desarrollado por Tom McClellan y que facilita bastante las cosas:

Es el Ratio Adjusted Summation Index (RASI), en este caso de la suma del Nyse y el Nasdaq, aunque Tom sigue especialmente el del Nyse. Cada vez que un máximo no llega al nivel 500, las posibilidades de que la caída sea importante aumentan exponencialmente.

Ahora, en estos máximos, aún no ha llegado a ese nivel, pero el mercado no se ha girado y el indicador tampoco, por lo que de momento solo estamos en alerta y hay margen para que pueda llegar al nivel de «confianza».

Para los que quieren desconfiar del nuevo récord obtenido en la sesión de hoy, la ausencia de volumen no es precisamente una buena señal, pero no es menos cierto que el volumen, desde que comenzaron los estímulos, ya no es lo que era.

Para los que les gustan las alzas obtenidas, un buen lugar donde apoyar su optimismo es el número de valores al alza, que sumaron 1.000 más que los valores a la baja en el conjunto del Nyse más el Nasdaq. Y el Russell 2000 ha encabezado las subidas tras unas sesiones de apatía.

Al cierre, el Dow Jones avanzó un 0,23%, el S&P 500 un 0,31% y el Nasdaq Composite un 0,41%. Por alusiones, el Russell 2000 subió un 0,53%.