Estímulos a la americana. Eso es lo que espera el mercado y en previsión de que tanto optimismo pudiera verse defraudado, durante buena parte de la jornada se atendió a una realización de beneficios bastante apreciable.

Toda la mañana fue ‘cuesta abajo’, soltando lastre pero sin grandes papelones, en una dinámica en la que los inversores más avezados han intentado poner a buen recaudo los beneficios obtenidos en las últimas subidas y que hubiera tenido continuidad hasta el final de la sesión de no hacer mediado la ya tradicional ‘filtración del BCE’.

Y es que Draghi y su entorno están muy interesados en que el mercado tenga unas expectativas concretas y no otras. Y la mejor forma de que esto sea así es usar el habitual canal de comunicación de los inversores que controlan el mercado, la agencia Bloomberg.

No es la primera vez que utilizan a Bloomberg para estas cosas y no será la última. Ya saben ustedes que tengo la convicción de que el filtrador es el mismísimo Draghi o alguien que obedece un mandato directo suyo. Y cada vez me ratifico en esta idea. Hoy ha sido de libro, aunque el ‘correveidile’ no haya dicho gran cosa.

Lo que más temen en el BCE es que mañana se puede generar una hecatombe. Cuentan con volatilidad y de las grandes, pero la idea de que el movimiento de los mercados se pueda ir de las manos a los que controlan el cotarro aunque sea momentáneamente le produce más de un dolor de cabeza a Mario Draghi. Por tanto, hay que intentar limitar la volatilidad.

Y la mejor manera es ‘vender’ por anticipado lo que pasará mañana. Se filtra a través de Bloomberg que 50.000 millones de euros al mes hasta 2016 y asunto concluido. Pues no. Quien hiciera esta apuesta, esta vez se ha equivocado y permítanme que se lo razone:

Como se puede apreciar en el gráfico, lo que se ha organizado hoy ha sido un auténtico simulacro de lo que puede pasar mañana. Esos velones, más de 100 puntos del Dax en cada sentido, corresponden a la noticia divulgada por Bloomberg y mañana corresponderá a la rueda de prensa de Mario Draghi.

Pues si la idea era trasladar la volatilidad a la jornada de hoy, me temo que se ha conseguido el objetivo, pero eso no evitará que mañana las velas se salgan de los gráficos, porque el servicio que ha hecho el ‘filtrador’ en esta ocasión ha sido bastante chapucero.

Tanto que en el mercado siguen sin saber si serán 500.000 millones de euros en total, a 50.000 millones mensuales desde marzo a diciembre, o si serán 600.000, la misma cantidad pero de marzo a marzo, o incluso si será 1,1 billón de euros, a razón de 50.000 millones al mes durante 22 meses, desde marzo de este año a diciembre de 2016.

Ya ven los distintos escenarios que abre la filtración y lo distintos que son los casos extremos. Por tanto, habrá decepcionados y habrá eufóricos, pero no habrá indiferentes cuando mañana se anuncien las cantidades a destinar en la QE, porque la indiferencia solo puede nacer del conocimiento y de la filtración no se deduce el conocimiento necesario para estar tranquilo mañana.

Pero hay más. Tampoco dice la filtración si será el BCE quien cargue con el mochuelo o serán los Bancos Centrales nacionales (y hay un importante matiz en este asunto), ni el grado de mutualización de la deuda a comprar, ni determina qué otros activos pueden ser elegibles en el programa.

Para la próxima, por favor, si van a filtrar, filtren en condiciones porque esto y nada sirve más o menos para lo mismo. Mañana no nos evita nadie la volatilidad, se ponga el BCE como se ponga y filtre lo que filtre, especialmente si lo filtra así.

La reacción del mercado a la filtración fue positiva y los índices cerraron en positivo, lo que supone que la mayoría se lo ha tomado por uno de los supuestos más favorables. No quiero ni pensar que no sea ése el elegido… Mañana saldremos de dudas.

Al cierre, el Dax avanzó un 0,41%, el FTSE un 1,63%, el CAC un 0,87% y el Ibex un 0,50%. Lo del FTSE no vayan a creer ustedes que es por el BCE. Fue por las actas del BoE, que reflejan unanimidad en la decisión de retrasar las subidas de tipos de interés  por primera vez en muchos meses. Resulta que allí sí ven posible la deflación que otros niegan…