Les pongo los gráficos de las cuatro que fueron más castigadas en la apertura, con un hueco a la baja que en algún caso solo puede ser calificado de impresionante:

No son unas cualquiera. Son Microsoft, Caterpillar, Procter & Gamble e Intel. Todas forman parte del selecto club de las treinta empresas que componen el índice Dow Jones y todas ellas han bajado de forma significativa, destacando el casi 10% que se ha dejado el gigante Microsoft.

Como ven, no hay piedad ni manipulación en el día de la presentación de resultados. Es como si al trapecista del circo le quitaran la red de seguridad para que se diera un costalazo que le recuerde que no hay que perder la concentración. Y lo hacen cuatro veces al año. Allí no hay bromas y si no que se lo pregunten a los responsables de Microsoft.

Hace ya unos días les comenté que los malos resultados de UPS eran muy significativos y que la rebaja de previsiones para este año por parte de la compañía de paquetería era aún más negativa. A la vista está por qué suelo decir que las empresas de transporte estadounidenses son el auténtico termómetro de cómo marchan las empresas…

Pero hay dos maneras de ver la sesión de hoy y ya les anticipo que son bastante diferentes. Para empezar, nos ‘asomaremos al balcón’ del Dow Jones a vivir un poco de vértigo:

Bajada clara y consistente que en el gráfico intradiario deja claro que la mayor parte de la caída se ha producido en la apertura del mercado por el descontento con los resultados de las empresas presentados poco antes.

Ahora nos vamos a ‘asomar al balcón’ del índice de los modestos, de las empresas de pequeña capitalización a ver qué se ve:

¿Es la misma sesión? ¿Del mismo día? Debo decir que sí a ambas preguntas. La mismita, que diría mi madre. Positiva no fue tampoco en el Russell 2000, pero nada que ver con la tragedia vivida en el Dow Jones y en el Nasdaq 100, donde el impacto de las caídas de Microsoft, Intel y Cisco ha producido un ‘efecto dominó’ en las tecnológicas que ha dejado al índice a los pies de los caballos.

¿Por qué de estas diferencias? Tengo la sensación de que el grado de manipulación al que llegaron los grandes valores con la QE americana fue de gran intensidad y que al desaparecer la QE la manipulación es más complicada. Ejemplo: ahora se anuncian muchos menos programas de recompra de acciones, que es una de las maneras de mantener las cotizaciones o de empujarlas al alza.

En el Russell 2000, las empresas bastante tienen con seguir adelante y no suelen lanzarse a programas de recompra de acciones. Esos son cosas de las grandes y ahora son las grandes las que pagan las consecuencias de haber acostumbrado mal a sus accionistas. En cambio, las pequeñas empresas siguen a su ritmo, como pueden, pero sin grandes sobresaltos.

Es muy destacable que el Russell sea el índice que mejor se está comportando en los últimos tiempos porque sus empresas reflejan más la economía real americana que las del Dow Jones. Son precisamente estas empresas las que tendrán que contradecir las previsiones de UPS si quieren que el mercado siga subiendo. De momento, parecen en ello. Pero también necesitamos que las grandes empresas no hundan el mercado y, de momento, parecen empeñarse en ello.

Al cierre, el Dow Jones perdió un 1,65%, el S&P 500 un 1,34%, el Nasdaq Composite un 1,89%, el Nasdaq 100 un 2,58% y el Russell 200 un 0,51%.