Después de la caída de ayer en Wall Street, pocos daban un euro por las Bolsas europeas en la jornada de hoy. Todo lo más, los más positivos estimaban que el efecto de la QE minimizaría las pérdidas, pero nadie en su sano juicio hubiera apostado algo seriamente a que hoy se terminaría en positivo.

Bueno no, todos no. Morgan Stanley sí apostó y lo hizo a lo más difícil. Considera, ni más ni menos, que éste es un buen momento para comprar banca griega y prevé subidas de hasta el 100% en alguna entidad financiera. Sin duda, Morgan Stanley prevé un escenario positivo, con acuerdo sobre la deuda, con quita o sin ella, con alargamiento de plazos o sin ello y, sobre todo, sin impagos.

Esto de la economía es así. Ayer, literalmente, amenazaban con rebajar de nuevo el ‘rating’ griego y hoy recomiendan comprar acciones de bancos de este país. Evidentemente uno de los dos ‘apostadores’ no va a llevar razón y este servidor no se metería en acciones griegas, ni de bancos ni de ninguna otra cosa, ni harto de vino, pero no comparto tampoco las visiones más pesimistas porque incluso el peor escenario es mejor que la incertidumbre actual.

Pero parece que en el mercado europeo todo el mundo está dispuesto a hacer caso sin pensar mucho a cualquier noticia positiva. El viento sopla a favor desde que se sabe que la QE ya tiene fecha de inicio y cualquier excusa es buena para subir, hasta la confirmación de que Alemania también corre riesgo deflacionario.

Como lo oyen. El IPC alemán de enero ha registrado un -0,3% interanual y constata que tampoco el país de la señora Merkel está exento de peligro deflacionario real y que Mario Draghi parece que llevaba razón y la economía europea está realmente en el filo de la navaja. Un escenario de bajo crecimiento, incluso nulo, y deflación es el que vive la economía japonesa desde hace más de 20 años sin lograr reponerse de forma real.

El caso es que, entre vaivenes constantes, al final los índices europeos enfilaron hacia el norte y cerraron ligeramente en positivo. Mucho más de lo que podía esperarse a primera hora de la mañana amenazó seriamente con abandonarse a las caídas como puede apreciarse en este gráfico.

Al cierre, el Dax avanzó un 0,25%, el FTSE ha bajado un 0,22%, el CAC subió un 0,44% y el Ibex un 0,48%.