La rentabilidad de las instituciones de inversión colectiva (IIC) estará este año entre el 2,5% y el 3%, con suscripciones netas “muy positivas”, siguiendo la tendencia de 2013 y 2014. De esta forma, el volumen de activos crecerá el 13,8%, hasta los 364.000 millones de euros. Los fondos de inversión subirán el 13,9%, hasta los 222.000 millones; las sociedades de inversión mobiliaria, el 9,8%, para colocarse en los 35.500 millones; y las IIC extranjeras, el 15,8%, que se traduce en 104.000 millones.

La rentabilidad esperada de los fondos de pensiones se situará también en el 3%, con un flujo de aportaciones netas superior al de 2014 por la recuperación “ligera” de las realizadas en el sistema de empleo. El volumen de activos crecerá el 4,6%, hasta los 104.000 millones.

En 2014, donde por primera vez desde 2011 las familias experimentaron un aumento de la renta disponible, el saldo de ahorro financiero (1,94 billones) se coloca en máximo histórico. Y el nivel de endeudamiento de los hogares ha continuado reduciéndose hasta colocarse en niveles previos a la crisis (76,1%).

La baja rentabilidad de los depósitos ha hecho que su peso en la cartera de las familias se reduzca hasta el 39,8%. Desde 2008 no bajaba del 40%. En cambio, y por segundo año consecutivo, los fondos de inversin ganan protagonismo y crecen el 24%. Los planes de pensiones también celebran máximo histórico en inversión, que aumenta el 6,5%.

Las IIC disfrutaron en 2014 del mayor incremento anual de patrimonio en toda la historia de España: 23,1%, 47.102 millones más que en 2013, para colocarse en 319,969 millones.

Inverco celebra esas cifras, que hubieran sido mucho mayores con la carta sobre la pensión futura, que queda ya para el nuevo Gobierno que surja de las elecciones generales; con el informe sobre previsión social complementaria, otra exigencia legal soslayada por el Gobierno; y con una reforma fiscal más favorable para los planes de pensiones.

Mariano Rabadán, presidente de Inverco, lo expresa gráficamente: “La carta ni está, ni se la espera”. “Y es una lástima, porque creemos que cuanta más información esté disponible para el trabajador a la hora de tomar decisiones sobre su jubilación, será mejor para él”, argumenta.

La estacionalidad persiste

Lázaro de Lázaro, del Santander y presidente de la Agrupación de Planes de Pensiones de Inverco, echa de menos el mantenimiento del sistema anterior de aportaciones (10.000 euros, 12.500 para los mayores de 50 años) frente a los 8.000 euros actuales. Reconoce que la estacionalidad, la concentración de la suscripción en diciembre, continúa. Y cree que el plan de pensiones no tiene competencia con el nuevo Plan 5, “no es ahorro finalista”, ni con las rentas vitalicias, “son un producto complicado, con un riesgo de longevidad, que no resuelve el problema de la jubilación”.

En cambio, aplaude el cambio normativo que permitirá rescatar el dinero invertido en planes de pensiones después de un periodo de 10 años porque “permitirá ir sumando entre los partícipes a personas cada vez más jóvenes, que no se verán retraídos por la iliquidez”.

Luis Mejías, de BBVA y presidente de la Agrupación de Fondos de Inversión de Inverco, admite que el reglamento de la Ley de IIC “está descompensado sobre la protección del inversor”. Pero resta importancia a la regulación de los fondos de ‘autor’: “su peso es muy pequeño”.