La semana pasada era todo lo contrario. La Fed indicaba que no veía una subida de tipos en el muy corto plazo y que para más adelante todo dependería de los datos que fueran saliendo. Todos felices porque los datos eran malos de solemnidad. Pero un par de datos buenos han dado la vuelta a la tortilla en apenas una hora.

Uno supone que la Fed no mirará el dato de esta semana o de la anterior para tomar sus decisiones. Más bien, lo hará teniendo en cuenta evolución y previsiones. Por tanto, un par de datos razonables, que tampoco muy buenos no pueden marcar tendencia de momento.

Pero el dato de inflación ha encendido las alarmas. ¡¡Un repunte de los precios sin alimentos ni combustibles!! Nada del otro mundo, no se vayan a creer. Apenas un 0,2% y el mercado se ha puesto a temblar. Inentendible. Que tiemblen y que piensen que los tipos tienen que seguir cerca del 0%.

Económicamente, es una aberración de tal calibre mantener mucho tiempo esos tipos que deberían pensar en que lo lógico es volver a una situación de más ‘normalidad’. Pero no hay forma. Y si no, miren este gráfico:

Cuando parecía recuperarse tras la primera valoración del dato de inflación, volvieron a aparecer declaraciones de distintos miembros de la Fed sobre la subida de tipos. La verdad es que la Fed se ha convertido en una jaula de grillos como no se recuerda. Cada cual habla, dice, opina, expresa en una suerte de política de transparencia que no es lo normal en la Fed, donde siempre ha predominado el lenguaje críptico y la discreción.

El caso es que el que más y el que menos se apunta a decir que los tipos nos van a estar al 0% indefinidamente y que antes o después habrá que subirlos por la buena marcha del negocio. Una obviedad, pero el mercado se lo toma casi siempre a mal. Luego unos lo ven más cerca, otros más lejos y hasta hay quien prevé un cataclismo bursátil a costa de los tipos…

Total, que los índices se fueron desinflando y languidecieron hasta cerrar en los mínimos del día. Sin capacidad ninguna, ni ganas, de hacer otra cosa que bajar. El Dow Jones perdió un 0,58%, el S&P 500 un 0,61%, el Nasdaq Composite un 0,32%, el Nasdaq 100 un 0,33% y el Russell 2000 un 0,10%