El problema es bastante sencillo de explicar y muy difícil de resolver. Europa tiene una presión alcista evidente. Una política de estímulos por parte del BCE que hace prácticamente inviable que los cortos prosperen mucho más allá de un día o dos y unos datos macro de la Eurozona que reflejan una constante mejoría, incluso de Francia, conforman un panorama en el que el medio plazo es claramente alcista.

Sin embargo, persiste la duda de si Europa será capaz de cabalgar sola sin el apoyo o la dirección de Wall Street. A pesar de que los resultados del primer trimestre del Dax alemán despejan claramente la incógnita y reflejan que Europa puede subir sin el empuje de Estados Unidos, tradicionalmente no ha sido así y muchos temen que los mercados europeos no puedan ir mucho más allá de donde han llegado.

Al fin y al cabo, buena parte del dinero que debe estar sustentando la fortaleza europea proviene directamente de Estados Unidos y si allí no terminan de verlo claro es muy posible que se opte más por la liquidez que por intentar aventuras en otros mercados.

Pero es que además tenemos a Grecia colgando y sin visos de solución. Hoy en el mercado se han reído a carcajadas de las declaraciones de Varoufakis señalando que es posible un acuerdo con los acreedores la próxima semana. Lo dicho por el ministro griego de Finanzas es más un deseo que un atisbo de mínima realidad. La verdad es que los acreedores dicen que no cuelan las reformas planteadas desde Grecia por su falta absoluta de concreción y rigor. Es poco menos que un programa de vagas intenciones y así los acreedores no van a poner un euro más encima de la mesa.

Esta es la circunstancia en la que se debaten los mercados europeos. Luego, cada día está afectado por una noticia, por un dato macro o por una previsión, pero lo fundamental es eso. Una fuerza claramente alcista y otra de gran indecisión.

Y hoy lo hemos visto todo en una sola jornada. Abrió el Dax con un hueco a la baja impresionante, lo recuperó y ‘puso el turbo’ en busca de los máximos históricos, pero el esfuerzo fue en vano. El índice alemán quedó muy afectado por el mal dato de empleo usa de la consultora ADP y por el horroroso ISM, que corrobora lo marcado ayer por el PMI y pone en solfa que la economía estadounidense ‘progrese adecuadamente’:

De haber transitado claramente por encima de los 12.000 puntos a luchar por mantenerlos por los pelos. Ese fue exactamente el efecto de los malos datos de la economía americana. El Dax es el índice de primera elección del dinero estadounidense en busca de rentabilidad más allá de sus fronteras y al final terminan por afectarle cosas que estas.

En cuanto al Ibex, primera veamos el gráfico:

Un perfil clavado al del Dax en la primera parte de la sesión y la curiosidad de que no siguió al índice alemán a la baja cuando a las dos y media se conoció el dato de empleo de ADP. Parecía que el selectivo español iba a resistir el chaparrón, pero la publicación del ISM sí que hizo un roto al selectivo español, incapaz de aguantar una segunda acometida.

En el tramo final recuperó pero no volvió a cotizar por encima de los 11.600 puntos y deja todo por confirmar con la perspectiva de una jornada, la de mañana, en la que el volumen tradicionalmente brilla por su ausencia. Incógnita total.

Al cierre, el Dax avanzó un 0,29%, el FTSE un 0,52%, el CAC un 0,57% y el Ibex un 0,42%.