No era difícil adivinar el sesgo que iba a tomar la sesión en Nueva York tras ver lo ocurrido en Europa. Con la excusa de una nueva regulación del mercado en China y los renacidos temores a un impago generalizado por parte de Grecia, la sesión estaba decantada de inicio. Solo faltaba por definir la intensidad de la caída.

Pues en eso no ha estado moderado tampoco el mercado americano. Recordemos que en Wall Street hay dos factores adicionales que pesan como una losa. De una parte, las especulaciones, un día sí y otro también, acerca del calendario de la Fed para subir los tipos de interés. De otro, la creciente preocupación por los resultados de las empresas ante la fortaleza del dólar.

Del primer factor apenas si hemos tenido hoy noticias, pero del segundo hemos tenido ración de las buenas. American Express ha advertido de que sus beneficios se verán mermados por el cambio del dólar. Otro día podría haber sufrido un correctivo discreto, pero la emisora de tarjetas de crédito se ha llevado hoy un 4,4% de caída entre pecho y espalda.

Con estos condicionantes, el Dow Jones ha caído más de 270 puntos y se ha colocado de un plumazo en pérdidas anuales, que ahí es nada. Tampoco es que ganar mucho, pero ha laminado todo lo realizado en los tres meses y medio transcurridos de este ejercicio, dejando claro que si a algún índice va a perjudicar la fortaleza del dólar es al de los ‘blue chips’.

Lógicamente, son las empresas más grandes y con operaciones en todo el mundo las que más castigo sufren en sus cuentas por un dólar fuerte y parece que todo el mundo ha olvidado que en realidad no estamos ante un dólar fuerte sino ante la salida de una situación anómala de dólar excesivamente debilitado que ha durado tantos años que las empresas parecían haber creído que iba a durar toda la vida.

Todos estos condicionantes han dibujado un curioso gráfico en el Dow Jones que comparto a continuación:

En general, los índices tienden a canalizar sus movimientos, pero lo que está haciendo el Dow Jones en los últimos tiempos es realmente sorprendente.

En azul tenemos un canal de largo plazo y en rojo los innumerables canales que ha trazado en el muy corto plazo. Casualmente, hoy se ha detenido en un lugar que bien podría confirmar la creación de un nuevo canal. Si rebota aquí, es posible que los trazos verdes discontinuos sean los que van a servir de guía en las próximas sesiones. Si no rebota y pierde la línea, den por casi seguro que llegará de nuevo hasta la banda inferior del canal marcado en rojo.

Ni el Nyse Composite ni el Russell 2000 están ahora mismo en condiciones de aportar luz alguna, pero sí lo hace el S&P 500:

¿Casualidad? No creo en ellas, ya lo saben, asi que tenemos dos pistas que seguir para ‘monitorizar’ el mercado. Esperemos que no resulten tan falsas como las que nos proporcionaron el Nyse Composite y el Russell hace apenas un par de días…

Al cierre, el Dow Jones perdió un 1,54%, el S&P 500 un 1,13%, el Nasdaq Composite un 1,52%, el Nasdaq 100 otro 1,52% y el Russell 2000 un 1,65%. No se ha librado nadie de la quema. ¿La última oportunidad antes de un estallido al alza o el comienzo de la ‘caída definitiva’ que todo el mundo lleva meses esperando. ¡¡Qué difícil es esto del mercado!!