Ya saben que a mí me suena a excusa y que considero que a la Bolsa igual le da un acuerdo con Grecia que un desacuerdo y su salida del euro. Ambas posibilidades están perfectamente calculadas a pesar de algunos estudios alarmistas que van saliendo poco a poco que piden un acuerdo y que no se rompa el euro, no vaya a ser que eso sea un nuevo Lehman Brothers…

Eso sí, lo que quiere el mercado es que todo el mundo se defina de una vez. Son ya muchos años con el problema griego abierto y como ha dicho el ministro de Economía esloveno hoy mismo «ya cansa negociar otra vez con Grecia».

El mercado no aprecia ninguna mejora desde 2010, por mucho que los datos macro griegos del año pasado abrieran un resquicio a la esperanza, y sabe lo caro que puede resultar otro rescate mal negociado y en el que se pidan cosas imposibles a Grecia o no se pida nada, que viene a ser el mismo caso.

En el pasado, los gobiernos griegos aceptaron lo que se les impuso a sabiendas de que era imposible cumplirlo. No lo eligieron ellos, se les impuso, de forma que el empeoramiento de la situación solo es achacable a quien lo impuso. Los que pusieron el dinero lo pusieron mal y no quieren repetir la misma jugada, lo que parece lógico. Pero en la otra parte ahora se está en la tesitura de no aceptar nada. Antes se aceptó cualquier cosa y ahora no se acepta nada.

Me hace gracia ver al ínclito Varoufakis y al no menos ínclito Tsipras amenazar con un acuerdo con Moscú que el propio Kremlin ha subrayado que no se ha pedido (lo que equivale a decir «no me lo pidas»). Parecen jugar a dejar que todo estalle y ver si de los trocitos se puede sacar algún beneficio sin darse cuenta de que lo que explota no es el euro, sino Grecia.

En fin, que en el mercado no se creía en un acercamiento suficiente hoy en el Eurogrupo como para poder cerrar flecos, pero sí se estimaba que el próximo 11 de mayo podría estar el acuerdo. Después de escuchar a los ministros del Eurogrupo llamar de todo a Varoufakis, acusarle de estar haciendo perder el tiempo a todo el mundo y subrayar que es un irresponsable, lo del acuerdo no parece posible el 11 de mayo. Da la sensación de que incluso si Grecia quiere, ahora pueden no querer otros.

Pero eso es lo que se dice en el mercado y afecta a los índices normales. Vean al Dax hoy:

Buenos ánimos al comienzo y a medida que Varoufakis iba siendo vilipendiado por todos y cada uno de los ministros del Eurogrupo la cosa iba a peor. Y esto ocurre teniendo en cuenta que los resultados que se han presentado hoy han gustado bastante al mercado.

¿Podemos fiarnos de esta sensación de que el mercado está descontando un fracaso en la negociación con Grecia?

En fin. Yo no me fiaría del todo. En los tres últimos días, justo cuando más se teme un colapso de la negociación con Grecia y que todo acabe mal, los mismos inversores que hacen caer los índices europeos parecen estar tomando posiciones en la Bolsa griega, que lleva tres subidones consecutivos. No creo que vaya a ser el inversor griego el que esté comprando a mansalva…

Al final, resulta curioso ver como el mercado americano, el que tan complicado lo tenía tras el fin de la QE, va resolviendo sus dudas a golpe de máximo histórico. Entre tanto, el mercado europeo, ése que iba a dispararse por la QE de Draghi, no levanta cabeza.

¿Dónde está la diferencia? En que pocos creen ya en una inminente subida de tipos en Estados Unidos y casi todos descartan que si se produce una subida de tipo sea algo más que testimonial mientras no mejoren sustancialmente los datos macro estadounidenses, lo que despeja la incertidumbre al otro lado del charco. En cambio, aquí la cosa está empantanada y cada vez más empantanada con el asunto griego y la ya tradicional lentitud europea para tomar cualquier decisión. Lamentable.

Al cierre, el Dax avanzó un 0,74%, el FTSE un 0,24%, el CAC un 0,44% y el Ibex un 0,70%.