La agencia internacional de calificación Moody’s pronostica que las menores necesidades de provisiones incrementarán la rentabilidad de los bancos españoles, pero advierte sobre que sigue incrementándose el ya elevado peso de los activos del sector inmobiliario, el ‘ladrillo’, en su carteras.

El analista de Moody’s Alberto Postigo reconoce que los beneficios antes de provisiones de la banca española se ven limitados por unos tipos de interés históricamente bajos, el proceso de desapalancamiento del sector privado, la intensa competencia en un mercado con limitadas oportunidades de crédito y un elevado número de activos improductivos.

Pero cree que los resultados de los bancos se verán impulsados por la bajada de la morosidad, que reduce el coste del riesgo para las entidades. La mejora de la situación económica está permitiéndose que se reduzca la morosidad. Y lo hará aún más gracias a la bajada de la tasa de paro, aunque sea un ritmo “lento”, y la creación neta de empleo.

Todo esto generará menores provisiones, lo que contribuirá al incremento de la rentabilidad de la banca española, que es la principal prioridad en un entorno de tipos bajos y de escaso crecimiento del negocio.

También elevará la rentabilidad de los bancos, aunque de manera mucho más limitada, las mejoras en la eficiencia operativa y la reducción de costes.

Como aspectos negativos, Postigo subraya que todavía existe un fuerte vínculo entre los bancos y el riesgo soberano, y el elevado nivel de activos fiscales diferidos fiscales (DTA, por sus siglas en inglés), que suponen capital de baja calidad.

La investigación de la Comisión Europea sobre si los DTA son o no ayudas públicas ilegales puede tener “consecuencias graves” para varios bancos españoles, aunque Postigo elude concretar cuáles.

Y la normativa comunitaria sobre la quiebra de bancos, que limita enormemente las condiciones en las que las autoridades pueden utilizar fondos públicos para recapitalizar entidades financieras, está teniendo consecuencias negativas para la calificación de éstas. No obstante, Postigo cree que hay aspectos positivos, como una mayor transparencia sobre las consecuencias de la quiebra de una entidad y unas menores pérdidas en caso de liquidación de ésta.